Tenho vindo a explorar o setor das ações de energia de hidrogénio recentemente e há algo interessante a acontecer aqui que a maioria das pessoas não está a perceber.

Então, aqui está o ponto sobre o hidrogénio como fonte de combustível—é realmente uma tecnologia limpa. Gera-se com energia renovável, queima-se, e tudo o que se obtém é água. Parece perfeito, certo? O problema é que, na última década, a indústria simplesmente não conseguiu fazer a economia funcionar. Os custos de produção eram demasiado altos em comparação com o petróleo e gás, construir infraestrutura de hidrogénio era caro, e quando as taxas de juro subiram, muitos projetos foram simplesmente arquivados. Mas agora estamos a ver algumas mudanças. À medida que a tecnologia melhora e as taxas potencialmente baixam, a vantagem de custo pode inverter-se.

Os analistas prevêem que o mercado de células de combustível de hidrogénio pode crescer cerca de 30% ao ano até 2032, e o mercado de veículos a hidrogénio pode expandir-se a 45% ao ano até 2037. Esses são números grandes. Toma-os com um grão de sal, obviamente, mas se mesmo metade disso se materializar, algumas dessas ações de energia de hidrogénio em baixa podem ver um potencial de valorização sério.

Plug Power é a jogada mais consolidada aqui. Eles implementaram mais de 69.000 sistemas de células de combustível e operam 250 estações de abastecimento, principalmente atendendo operações de armazém para empresas como Amazon e Walmart. São literalmente o maior comprador mundial de hidrogénio líquido. A receita cresceu 40% em 2022 e 27% em 2023, embora grande parte disso tenha vindo de aquisições. A empresa ainda não é lucrativa, mas os analistas esperam um crescimento de 25% na receita de 2023 a 2026, à medida que as perdas diminuem. Além disso, receberam um empréstimo do DOE de 1,66 mil milhões de dólares para construir seis novas instalações de produção de hidrogénio verde. Com um múltiplo de 2,3x as vendas do próximo ano e um valor de empresa de 2,67 mil milhões de dólares, a avaliação parece razoável para o que poderia ser um líder em ações de energia de hidrogénio, se a adoção acelerar. Insiders também têm comprado fortemente—quase 5 vezes mais ações compradas do que vendidas no último ano.

Nikola é a aposta mais arriscada, mas potencialmente mais explosiva. Eles fabricam camiões elétricos semi-reboque e começaram a entregar as versões com células de combustível de hidrogénio este ano. Sim, a empresa teve problemas—o fundador foi preso por fraude, incêndios nas baterias obrigaram a recalls, as ações foram massivamente diluídas. Mas aqui está o que está a mudar: entregaram 203 camiões de hidrogénio nos primeiros nove meses de 2024 e estão a visar entre 300 e 350 para o ano completo. Os analistas esperam que a receita mais do que triplique para $112 milhões, e quase triplique novamente para $328 milhões em 2025. Também estão a construir uma rede de 60 estações de carregamento de hidrogénio com um parceiro. Com aproximadamente 1x as vendas do próximo ano e um valor de empresa de $338 milhões, isto é extremamente barato se executarem bem. A compra por insiders também é insana—15 vezes mais ações compradas do que vendidas.

Ambas estas ações de energia de hidrogénio são especulativas e voláteis, mas se tiveres $200 para investir em jogadas de alto risco e alta recompensa num setor que pode estar prestes a virar uma esquina, valem a pena de olhar. O ambiente macro finalmente está a tornar-se mais favorável para a construção de infraestrutura de hidrogénio, e estas duas empresas estão posicionadas para beneficiar se isso acontecer.