Tenho explorado dados de produção de cobre e, honestamente, a situação de fornecimento é muito mais interessante do que a maioria das pessoas percebe. Então, aqui está o que chamou minha atenção.

O Chile domina absolutamente como o principal produtor de cobre no mundo, atingindo 5,3 milhões de toneladas métricas em 2024 e reivindicando cerca de 23 por cento da produção global. Você tem grandes players como Codelco, Anglo American e Glencore todos operando lá, mas a verdadeira história é a mina Escondida da BHP - é literalmente a maior mina de cobre do planeta, produzindo cerca de 2 milhões de toneladas métricas por ano. A empresa controla uma participação de 57,5 por cento, com a Rio Tinto detendo 30 por cento.

Mas aqui é onde fica louco. A República Democrática do Congo está fazendo movimentos sérios. Eles saltaram para 3,3 milhões de toneladas métricas em 2024, contra 2,93 milhões no ano anterior. Muito desse crescimento vem do projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe Mines atingindo produção comercial. Isso não estava na maioria dos radares há alguns anos, mas agora a RDC é basicamente a segunda maior produtora de cobre do mundo.

O Peru ainda está na jogada com 2,6 milhões de toneladas métricas, embora a produção tenha diminuído ligeiramente. A Cerro Verde da Freeport McMoRan enfrentou alguns desafios com estoques de minério mais baixos e problemas de manutenção que afetaram a produção.

A produção doméstica de minas na China é relativamente modesta, com 1,8 milhão de toneladas métricas, mas aqui está o ponto - eles são o rei absoluto do cobre refinado. A China produziu 12 milhões de toneladas métricas de cobre refinado em 2024, o que representa mais de 44 por cento da produção global de cobre refinado. Eles também possuem 190 milhões de toneladas métricas de reservas de cobre, o maior do mundo.

Indonésia e EUA estão basicamente empatados com 1,1 milhão de toneladas métricas cada. A Indonésia tem aumentado significativamente, crescendo de 731.000 toneladas métricas há apenas três anos. O complexo Grasberg da Freeport McMoRan é a maior operação deles.

Rússia, Austrália, Cazaquistão e México completam o top 10. A Rússia produziu 930.000 toneladas métricas, com a ramp-up da mina Udokan contribuindo. A Austrália atingiu 800.000 toneladas métricas, o Cazaquistão 740.000 toneladas métricas e o México 700.000 toneladas métricas.

O que realmente chama atenção é a dinâmica de oferta e demanda. Todo mundo fala sobre a demanda de cobre devido à eletrificação e transição energética, mas a produção de minas envelhecidas não acompanha o ritmo. O principal produtor de cobre do mundo só consegue fazer até certo ponto quando há uma escassez estrutural de oferta. A maioria dos prognósticos espera que o mercado de cobre entre em déficit nos próximos anos, o que deve sustentar os preços.

A China tem sido o motor tradicional da demanda, mas sua economia tem estado lenta, o que atenuou um pouco essa demanda recentemente. Ainda assim, assim que a eletrificação realmente acelerar globalmente, o cobre será fundamental. Por isso, acompanhar quais países são os principais produtores de cobre no mundo e como sua produção evolui é bastante importante para quem acompanha os movimentos de transição energética.

A produção global atingiu 23 milhões de toneladas métricas em 2024. É bastante impressionante que estejamos tão dependentes de uma base de fornecimento relativamente concentrada, quando a demanda está prestes a disparar. Se você tem interesse em exposição ao cobre, entender quais minas e países estão impulsionando a produção é fundamental para a tese.