Acabei de pesquisar a situação das reservas de terras raras por país e, honestamente, é um jogo de xadrez geopolítico selvagem ao qual a maioria das pessoas não está prestando atenção suficiente.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: enquanto todos falam sobre a China dominar a produção de terras raras, a distribuição real de reservas conta uma história diferente. A China tem 44 milhões de toneladas métricas, claro, mas o Brasil possui 21 milhões de MT e mal produz alguma coisa. Esse tipo de desequilíbrio cria oportunidades futuras.

Deixe-me explicar o que realmente está acontecendo com as reservas globais de terras raras. A China ainda controla o jogo com 270.000 MT produzidos em 2024, mas estão sendo estratégicos a respeito. Eles vêm reprimindo a mineração ilegal há anos, gerenciando cuidadosamente as exportações, e honestamente, aprenderam a lição de 2010, quando cortaram as exportações e desencadearam toda essa corrida global por alternativas.

O que é interessante é olhar para os países com reservas massivas, mas baixa produção. O caso do Brasil é exemplar - eles têm a segunda maior reserva global, mas produziram apenas 20 MT em 2024. Isso mudou, porém. A Serra Verde começou a produção comercial na sua jazida Pela Ema no início de 2024, e estão aumentando para 5.000 MT por ano até 2026. Esse é exatamente o tipo de diversificação de oferta que o mercado precisa.

Depois, temos a Índia com 6,9 milhões de MT de reservas de terras raras, a Austrália com 5,7 milhões de MT, e a Rússia com 3,8 milhões de MT. A Austrália é interessante porque a Lynas Rare Earths é praticamente o único player não chinês que importa globalmente neste momento. Eles estão expandindo sua operação em Mt Weld e já têm processamento acontecendo em Kalgoorlie. A Hastings Technology Metals também está se preparando com a mina Yangibana - esperando 37.000 MT de concentrado por ano a partir do Q4 de 2026.

As reservas do Vietnã foram revisadas drasticamente de 22 milhões de MT para 3,5 milhões de MT, o que mostra o quão incertas podem ser esses números. Os EUA também estão numa posição interessante - segundo em produção com 45.000 MT, mas apenas sétimo em reservas com 1,9 milhão de MT. Tudo isso vem agora da mina Mountain Pass na Califórnia. A MP Materials está tentando construir capacidade downstream para fabricar ímãs de terras raras domesticamente, o que é estrategicamente importante.

E depois há a Groenlândia, com 1,5 milhão de MT. O Trump voltou ao poder e, aparentemente, ele está interessado nas jazidas de terras raras da Groenlândia, embora os locais tenham deixado bem claro que isso não vai acontecer. A Critical Metals está trabalhando na Tanbreez, e a Energy Transition Minerals tem enfrentado problemas de licenciamento na Kvanefjeld.

A verdadeira história aqui é que as reservas globais de terras raras totalizam cerca de 130 milhões de toneladas métricas, mas a produção ainda está fortemente concentrada. Estamos falando de 390.000 MT globalmente em 2024, contra apenas 100.000 MT há uma década. Esse crescimento é real, mas a fragmentação da cadeia de suprimentos está criando riscos e oportunidades.

O mais louco é como o panorama das reservas de terras raras por país pode mudar nos próximos anos. Há vários novos projetos entrando em operação fora da China, e a demanda continua crescendo por causa de veículos elétricos, energia renovável e toda a tecnologia. A questão geopolítica também é enorme - não se trata apenas de economia, mas de quais países controlam as cadeias de suprimentos para a próxima década.

Se você acompanha esse setor, os países com mais reservas de terras raras nem sempre serão os que dominarão a produção. Trata-se de execução, capital e quem realmente consegue colocar essas minas em operação. Brasil, Austrália e até os EUA podem se tornar players muito maiores até 2027, se tudo correr conforme o planejado.