As ações de IA estão a aquecer novamente e, honestamente, se estás à procura da melhor ação de IA para comprar hoje, a narrativa está a ficar muito mais interessante do que apenas "comprar ações de chips". Já estamos a alguns meses de 2026 e o panorama mudou bastante em relação ao início do ano.

Aqui está o que estou a ver: o debate sobre infraestrutura de IA versus semicondutores, que dominou o início de 2026, está a desenrolar-se exatamente como esperado. CoreWeave, Nebius e até o jogo de centros de dados da Oracle sofreram quedas sérias dos seus picos. Estas empresas de infraestrutura estão a queimar dinheiro como loucas—CoreWeave e Nebius estão no vermelho profundo, e a Oracle ficou mesmo negativa em fluxo de caixa livre após aumentar a sua expansão. Isso tem um perfil de risco completamente diferente em comparação com os fabricantes de chips.

O lado dos semicondutores está muito mais limpo neste momento. A procura por chips de IA está a esmagar a oferta, e aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: a depreciação de GPUs na verdade joga a favor dos fabricantes de chips. Quando os centros de dados têm que renovar o inventário de GPUs a cada ciclo, isso gera receita recorrente para as empresas de chips. Os jogadores de infraestrutura absorvem essa depreciação eles próprios. É uma vantagem estrutural que só vai ficar mais evidente à medida que 2026 avança.

Mas aqui é que fica realmente interessante—e onde acho que as melhores ações de IA para comprar hoje realmente estão. Todo mundo tem focado em chips e infraestrutura, mas o verdadeiro dinheiro provavelmente vai fluir para o software. Pensem nisso: por que razão as empresas gastariam bilhões em todo este hardware se não forem usar software sério por cima dele? A construção de infraestrutura é basicamente um indicador avançado para o gasto em software.

A Palantir já provou que isto funciona. A sua plataforma de IA tem impulsionado o crescimento de receita e a expansão de margens quase todos os trimestres desde 2023. A OpenAI está a operar com mais de $20 bilhões de receita anualizada agora, e a Anthropic atingiu uma taxa de execução de $9 bilhões, quase triplicando ano após ano. Estes números não são pequenos.

Mas estou mais interessado nas jogadas menos óbvias. A Appian está a dominar silenciosamente com IA de automação de fluxos de trabalho. A Amplitude está a lançar uma suíte de agentes de IA para análise de produtos. E a Figma, apesar do castigo de Wall Street por margens de lucro, está perfeitamente posicionada para a adoção de IA em ferramentas de design. Estas empresas de software menores têm muito mais potencial de valorização do que os gigantes do cloud, se conseguirem executar os seus roadmaps de IA.

Portanto, se estás a pensar nas movimentações em IA este ano, observa como a bifurcação entre infraestrutura e chips continua a alargar—essa tendência já está consolidada. Mas as verdadeiras surpresas provavelmente virão de empresas de software que realmente sabem como integrar IA nos seus fluxos de trabalho. É aí que a próxima onda de melhores oportunidades de ações de IA está a ser construída.