Tenho pensado sobre por que algumas pessoas conseguem dormir tranquilamente segurando certas ações enquanto outras ficam stressadas assistindo às oscilações do seu portefólio. Uma grande parte disso depende de entender o beta nas ações, honestamente.

A maioria dos investidores conhece a sensação de volatilidade mesmo que não conheçam o termo. Preferiria obter um rendimento constante de 10% ano após ano, ou atingir 10% depois de a sua posição cair 50% e depois disparar 100%? É exatamente isso que o beta tenta captar.

Aqui está o ponto, no entanto: o beta não mede o risco diretamente. É mais como um quadro estatístico que mostra o quanto uma ação tende a mover-se em comparação com o mercado geral. O próprio mercado é a linha de base em 1,0. Portanto, se uma ação tem um beta de 1,5, basicamente está a dizer que, quando o mercado se move, essa ação normalmente move-se 50% mais na mesma direção. Um beta de 0,8 significa que ela se move 20% menos do que o mercado.

Percebi que as pessoas ficam confusas pensando que o beta diz tudo sobre o risco de uma ação. Não é assim. É realmente apenas uma peça do puzzle. Uma empresa pode ter um beta baixo nas ações, mas ainda assim desvalorizar-se se os seus negócios enfrentarem problemas reais. Pense nisso: mudanças regulatórias, má publicidade, mudanças nas preferências dos consumidores—nenhumas dessas coisas aparecem no beta.

Agora, o que é considerado um "bom" beta? Honestamente, depende totalmente do que estás a tentar fazer. Se queres uma renda estável e dormir bem à noite, provavelmente queres um beta abaixo de 1,0. Empresas como a AT&T ou Pfizer mostraram historicamente betas em torno de 0,4-0,5. Mas se estás à procura de ganhos máximos e podes aguentar a montanha-russa, ações de alto beta são o que procuras. Ações tecnológicas tendem a ser as mais voláteis—AMD, NVIDIA, Tesla, Netflix já mostraram betas acima de 2 em vários momentos.

A aplicação prática: se achas que o mercado vai subir forte e tens estômago para isso, apostar em posições de alto beta pode ser vantajoso. Mercado sobe 20%? Essa ação de alto beta pode subir 30%. Mas, por outro lado—o mercado cai 20%, e estás a perder 30%. Essa é a troca.

A verdadeira perceção é que o beta nas ações te diz sobre a volatilidade em relação ao mercado, mas não é toda a história. É preciso entender a tua própria tolerância ao risco e o que realmente queres alcançar com o teu portefólio. Isso é que importa de verdade na hora de decidir o que manter.