Partido dos que exploram ganhos com esforço mínimo Monad: “A lógica da corrida de ganhos na rede de teste desmoronou”

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila na faixa de 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior à capitalização de mercado de 8 bilhões de dólares prevista na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe forte na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de tokens.

Anteriormente, Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação de mercado não lançada, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com o número de endereços de interação na rede de teste ultrapassando 300 milhões, e muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas, surpreendentemente, excluiu todos os endereços de interação da rede de teste do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde, mantendo interações frequentes, é possível receber recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares, e o valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda pode ser considerável. No entanto, a equipe oficial de Monad não seguiu o desejo dos grandes caçadores de tokens de excluir todos os endereços de teste do airdrop.

“Todos os endereços de interação na rede de teste foram anti-caça, participar de vários NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop de Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (pseudônimo), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um tempo, Monad virou alvo de forte crítica por parte de muitos caçadores de tokens, mas a equipe oficial de Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários avançados de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, atualmente avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês de Monad. A equipe de Monad considera isso uma contribuição substancial, e esse tipo de ação é uma das principais categorias de airdrops de muitos projetos.

Para os projetos, o significado do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade, e, por outro, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio sistema por meio de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap, até Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e milhares de outros projetos, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops também evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem na rede de teste, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de teste/mainnet, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de teste ou investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base ampla de comunidade. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, dependíamos de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária”, disse Fengmi no X. Ele acredita que Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer, mesmo que lentamente, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade da rede MON.

Chasing believes that, ao contribuir com taxas, dados e tráfego, os caçadores de tokens também desempenham um papel de publicidade eficaz, e que é necessário oferecer algum incentivo a esses indivíduos. “A operação do Monad é realmente muito mal pensada, abalando a confiança de todo o setor”, disse IceFrog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, eles precisam desenvolver estratégias de airdrop pensando no crescimento de longo prazo. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles vendem os tokens recebidos no airdrop e partem para o próximo projeto. Para os projetos, isso só causa pressão de venda e não traz benefícios duradouros. Será que vale a pena investir neles?”, comentou um KOL anônimo, descrevendo os caçadores de tokens como “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando CEXs avaliavam o projeto, davam muita importância ao movimento na cadeia e aos indicadores de usuários ativos. Durante a fase de lançamento, era necessário gerar hype. Assim, os projetos muitas vezes toleravam ou até faziam acordos com os caçadores de tokens, que ajudavam a impulsionar a popularidade, e em troca recebiam airdrops. Agora, as listagens em CEX não se baseiam mais nesses dados, pois todos sabem que esses números estão inflados”, escreveu no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento do excesso de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens afetando negativamente o preço de muitos projetos, a decisão de Monad faz sentido, mas provavelmente não será a escolha da maioria, pois a cadeia de projetos de capital pesado ainda tem muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão de aplicações podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria, esses projetos são essencialmente de marketing, precisando de airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas sua lógica e os públicos-alvo estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop do Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de teste, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de teste”, disse o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” do Monad já era prevista por muitos KOLs, como o próprio mestre australiano, IceFrog, Chasing, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações na rede de teste de Monad. Segundo informações, os principais KOLs irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, para criar produtos de destaque.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo do esperado. “O mais importante é encontrar um campo onde tenhamos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais, ou influência de KOLs que possam promover boca a boca. Seguir a tendência geral para caçar tokens comuns já não traz ganhos tão altos”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de ponta como Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos também diminui continuamente, enquanto o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não é mais sustentável.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho para obter lucros baratos, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop do Monad foi apenas a última brecha que fechou”, lamentou o mestre australiano.