Tenho vindo a aprofundar-me no setor químico recentemente e, honestamente, algumas destas ações parecem realmente subvalorizadas neste momento. A maioria dos traders ignora este espaço porque é cíclico e complicado, mas é exatamente aí que se encontra valor se souberes o que procurar. A lista das melhores ações químicas de 2019 ainda é relevante hoje - estas empresas têm fundamentos sólidos e o contexto macroeconómico não é mau. Deixa-me explicar o que me chamou a atenção.

Primeiro, a DowDuPont está a negociar a um desconto que não faz sentido dado o seu posicionamento no mercado. É literalmente a líder mundial em vendas de produtos químicos, ainda assim a ação negocia a apenas 14,5x lucros futuros. Toda a incerteza da fusão entre Dow e DuPont está a criar ruído, mas o dinheiro inteligente vê a oportunidade. A previsão do consenso na Wall Street sugere uma valorização de 43%, e com um dividendo superior a 3%, o risco-recompensa parece sólido. Este é o tipo de jogada das melhores ações químicas de 2019 que ainda se mantém válida.

A história da Albemarle é diferente, mas igualmente interessante. Como maior produtora de lítio do mundo, é basicamente uma aposta alavancada no crescimento dos veículos elétricos. A Tesla tem estado instável, mas a procura por lítio não vai desaparecer - pelo contrário, está a acelerar. Sim, a ação foi bastante penalizada recentemente e há rumores de excesso de oferta, mas um P/E futuro de dez é realmente barato para uma empresa com anos de potencial de crescimento. Mesmo que os concorrentes ganhem alguma quota de mercado, a posição da Albemarle é forte. É uma perspetiva diferente na categoria das melhores ações químicas.

A W.R. Grace tem sido frustrante para os acionistas - lucros sólidos, crescimento sólido, mas a ação permanece parada. O P/E futuro caiu abaixo de 15x, o que finalmente a torna interessante. A exposição ao negócio de FCC ao petróleo é uma consideração importante se estás otimista em relação aos veículos elétricos, mas a avaliação já refletiu essa realidade. Depois de anos de decepções, o risco-recompensa está a virar a teu favor.

A H.B. Fuller é a minha aposta em adesivos. Já subiu 30% desde as mínimas de 2015, mas há mais potencial. A aquisição da Royal Adhesives aumentou os lucros em quase 50% e a gestão está a apostar num crescimento agressivo até 2020. Os adesivos são menos cíclicos do que outros mercados químicos, o que é uma grande vantagem. Com um EBITDA a 11x e lucros a 17x, a ação não está a refletir todo o potencial. Esta é a tese das melhores ações químicas de 2019 que se valoriza com o tempo.

A Tronox é o wildcard - alto risco, alta recompensa. O dióxido de titânio é brutal porque os preços variam bastante, o que faz os lucros oscilar de forma imprevisível. O gráfico da ação é uma montanha-russa, o que diz tudo sobre a volatilidade. Mas, a negociar a apenas cinco vezes os lucros futuros, se o mercado se estabilizar mesmo que seja um pouco, há um potencial de recuperação sério. Não é para todos, mas para investidores tolerantes ao risco, vale a pena acompanhar.

O ponto mais geral: as ações químicas estão baratas por uma razão, mas essa razão é maioritariamente cíclica e de sentimento. A economia mantém-se firme, os custos das commodities estão estáveis, e as avaliações são realmente atraentes. Se estás a aplicar os conceitos das melhores ações químicas de 2019 ao mercado de hoje, este setor merece uma análise mais aprofundada. A tese é simples - estas não são ações de crescimento rápido, mas são jogadas de valor sólido com catalisadores reais no horizonte.