Gastos em infraestrutura de IA estão a criar uma oportunidade geracional que a maioria dos investidores provavelmente está a ignorar. Os hyperscalers acabaram de investir $700 mil milhões em capex só este ano, e os efeitos de ripple são enormes para as ações de centros de dados que fornecem a infraestrutura fundamental.

Tenho acompanhado este cenário em três empresas que estão perfeitamente posicionadas para este ciclo. A Quanta Services tem estado numa onda de aquisições, adquirindo a Cupertino Electric por cerca de $2 mil milhões para garantir engenharia elétrica especializada, e depois a Dynamic Systems por 1,5 mil milhões de dólares para assegurar expertise em infraestrutura mecânica e de canalizações. O seu backlog atingiu $44 mil milhões no final do ano passado, um aumento de 27,5% — esse é o tipo de visibilidade que impulsiona um crescimento consistente dos lucros.

A Vertiv é provavelmente a história mais dramática. As encomendas orgânicas deles aumentaram 252% em relação ao ano anterior no quarto trimestre, e o backlog total mais que duplicou para $15 mil milhões. Estão a enviar soluções de infraestrutura pré-fabricadas como o OneCore e o SmartRun, que permitem aos hyperscalers implementar blocos modulares de 12,5 megawatts, escalando para sites de 2 gigawatts. A velocidade de entrada no mercado é importante quando se corre para colocar a capacidade de IA online, e a Vertiv percebeu isso. Estão a aumentar o capex de 2-3% das vendas historicamente para 3-4% este ano, apostando numa taxa de crescimento orgânico de cerca de 28%, projetando uma receita de 13,5 mil milhões de dólares em 2026.

A Eaton adotou uma abordagem diferente com a aquisição de 9,5 mil milhões de dólares da Boyd Thermal, focando-se em refrigeração líquida para chips de IA de próxima geração. As encomendas de centros de dados na sua divisão das Américas explodiram 200% em relação ao ano anterior no quarto trimestre, com um pipeline de megaprojetos de $3 mil milhões só na América do Norte. Estão a alcançar uma taxa de sucesso de 40% em negócios superiores a $1 mil milhões, e o backlog do seu segmento elétrico atingiu um recorde de 13,2 mil milhões de dólares.

O que é interessante é como estas três ações de centros de dados estão a beneficiar-se da mesma tendência estrutural, mas a implementar estratégias diferentes. Se estiveres a olhar para o setor de infraestrutura por trás da IA, estas empresas estão basicamente a criar trabalho para si mesmas. Vale a pena acompanhar se estiveres a observar a evolução do setor.