Recentemente, assistir ao mercado tem se tornado cada vez mais parecido com observar um termômetro de humor macroeconómico: quando as taxas sobem, todos dizem "longo prazo", mas na prática reduzem a alavancagem, e a posição passa de "ousar apostar" para "sobreviver". Em suma, a preferência pelo risco é assim que é transmitida, não é que te convençam primeiro, é que te deixam sem dormir.

Nos últimos dias, a taxa de financiamento voltou a extremos, e no grupo as discussões estão acaloradas sobre se é um sinal de reversão ou se ainda estamos inflando a bolha... Eu, por outro lado, acho que não vale a pena se apressar em escolher um lado, quando a taxa está tão alta que é absurdo, geralmente eu reduzo um pouco, aumento a margem de garantia, prefiro ganhar um pouco menos do que ser estourado por uma agulha. Quando a liquidez escapa, por mais que a narrativa esteja quente, é só fumaça, vendo as flores na neblina, por agora é assim.