Tenho visto muitas conversas recentemente sobre se estamos a caminho de uma correção de mercado. Os dados de sentimento são bastante reveladores - uma pesquisa recente mostrou que 72% dos americanos estão a sentir-se bastante pessimistas em relação à economia neste momento, com quase 40% a esperar que as coisas piorem no próximo ano. Esse tipo de ansiedade geralmente precede alguma volatilidade real.

Agora, aqui é que fica interessante. Dois sinais de avaliação importantes estão a piscar a amarelo, e honestamente, é difícil ignorá-los.

O índice CAPE de Shiller no S&P 500 está a rondar os 40 enquanto escrevo isto. Para contexto, é o mais alto que vimos desde o estouro da bolha das dot-com há mais de duas décadas. A métrica basicamente analisa os lucros ajustados pela inflação nos últimos dez anos, e quando fica tão esticada, a história sugere que as retrações tendem a seguir-se. Em 1999, atingiu 44 pouco antes das ações tecnológicas entrarem em colapso. Depois, atingiu o pico novamente no final de 2021, pouco antes do mercado entrar em território de baixa na maior parte de 2022.

O outro indicador que vale a pena acompanhar é o que as pessoas chamam de indicador Buffett - nomeado em homenagem a Warren Buffett, que o usou de forma famosa para prever o crash das dot-com. Ele mede o valor total de mercado das ações dos EUA em relação ao PIB. Quando fica demasiado alto, sugere que o mercado está sobreaquecido. O próprio Buffett disse que, se se aproximar de 200%, está a "brincar com fogo". Neste momento? Estamos em torno de 219%. A última vez que estivemos aqui foi no final de 2021, pouco antes de aquele mercado de baixa começar.

Então, o que isto significa para o seu portefólio? Honestamente, nenhum indicador é uma bola de cristal. O mercado pode continuar a subir durante meses, mesmo que uma queda esteja eventualmente a chegar. Mas isso não significa que deva estar desprevenido. A jogada inteligente é focar na qualidade - empresas com fundamentos sólidos, balanços fortes, vantagens competitivas reais. Quando a volatilidade chegar, essas são as ações que tendem a resistir melhor à tempestade.

Construir um portefólio de negócios verdadeiramente saudáveis dá-lhe a almofada para suportar o que vier a seguir sem vender em pânico. É assim que realmente se sai à frente quando o mercado fica complicado.