Pegou-se na venda de café hoje e está bastante claro o que a está a impulsionar. Os futuros de café arábica caíram 0,95% e o robusta sofreu uma queda de 1,83% após ambos terem recuperado anteriormente na sessão. O verdadeiro culpado? A moeda do Brasil desvalorizou-se para um mínimo de 1,5 meses face ao dólar, o que basicamente abriu as comportas para que os produtores brasileiros de café começassem a exportar de forma agressiva. Quando o real enfraquece assim, torna o produto mais barato no mercado global, por isso eles despejam oferta.

Houve alguns sinais breves de otimismo esta manhã - a situação do Irão fez com que as taxas de transporte subissem através do Estreito de Ormuz, o que normalmente aumentaria os custos de importação. Além disso, chuvas decentes em Minas Gerais nas últimas semanas pareceram favoráveis às colheitas brasileiras. Mas, honestamente, esses aspetos positivos foram completamente ofuscados pela história da oferta.

A visão mais ampla é que o café tem sido fortemente penalizado há semanas. A agência de previsão do Brasil anunciou que a produção de 2026 deverá atingir um recorde de 66,2 milhões de sacos, um aumento de 17% face ao ano anterior. O Vietname também está a arrasar - as exportações de janeiro aumentaram 38% e estão no caminho para um máximo de produção de 4 anos. Entretanto, os níveis de inventário de café arábica na ICE têm vindo a recuperar-se de mínimos, o que também não ajuda os preços. A produção da Colômbia caiu significativamente, mas isso não é suficiente para compensar o aumento de oferta vindo dos principais produtores. Todo o mercado basicamente já incorporou um cenário de colheita abundante neste momento.