Tenho vindo a explorar algumas ações interessantes de IA recentemente, e honestamente, a maioria das pessoas está a olhar para isto de forma errada. Todos estão obcecados com os fabricantes de chips, mas a verdadeira oportunidade está na camada de infraestrutura que ninguém fala.

Aqui está o que notei: o boom de IA já não se resume apenas a GPUs. Mudou para sistemas de refrigeração, redes, gestão de dados e segurança. É aí que se constrói a verdadeira riqueza composta.

Deixe-me passar por cinco nomes que chamaram a minha atenção. Nenhum deles é o óbvio, o que é exatamente o motivo pelo qual importam.

Primeiro é a Super Micro Computer. Estes caras basicamente constroem o sistema nervoso dos data centers modernos. Enquanto todos lutam por quem consegue os melhores chips, a Supermicro está silenciosamente a conquistar vitórias de design com hyperscalers. A ação caiu entre 40-50% no último ano—resultados abaixo do esperado, pressão nas margens, a volatilidade habitual. Mas aqui está o ponto: a gestão continua a orientar receitas de dezenas de bilhões em servidores de IA. Essa desconexão entre sentimento e fundamentos é exatamente o que investidores pacientes devem procurar. Se esta empresa apenas executar o seu roteiro atual, espera-se um crescimento de lucros de cerca de 15% ao ano na próxima década. Uma posição de cinco dígitos hoje pode realmente compor-se em uma riqueza séria.

Depois há a Arista Networks. Os dados têm que mover-se entre aceleradores, e a Arista detém essa camada. Estão a ver um crescimento anual de receitas de 28% neste momento, atingindo cerca de $9 bilhões em vendas em 2025. Mas o que importa é: acabaram de aumentar a sua meta de rede de IA de 1,5 mil milhões para 2,75 mil milhões de dólares só para 2026. Isso não é inflação de orientação—são vitórias de design concretas com hyperscalers reais. As suas plataformas de 400G e 800G estão a crescer, e têm um roteiro de 1,6 terabits a caminho. Se continuarem a compor crescimento de dois dígitos enquanto o Ethernet se torna a rede para grandes clusters de IA, a avaliação atual deixa espaço para anos de retornos.

UiPath foi a que mais me surpreendeu. Começou em automação de processos robóticos, mas silenciosamente pivotou para IA de fluxo de trabalho. A empresa está a sobrepor IA generativa à automação, ajudando empresas a construir robôs de software que realmente entendem documentos e acionam processos. A maioria das empresas não vai construir agentes do zero—comprarão de fornecedores já integrados nos seus fluxos de trabalho. A UiPath tem milhares de clientes e integrações profundas com Microsoft, SAP e Oracle. Apesar da queda de dois dígitos no último ano, isto é na verdade mais interessante agora porque a descida foi impulsionada por expectativas de crescimento mais moderadas, não por uma colapsar da história principal.

A Qualys está a jogar numa abordagem diferente. A cibersegurança está a tornar-se numa corrida armamentista de IA, e a Qualys usa IA para cortar o ruído—priorizando ameaças reais em vez de sobrecarregar as equipas de segurança com alertas. À medida que a IA se espalha, a superfície de ataque expande-se, e isso joga a seu favor. A ação caiu 13% recentemente após uma orientação decepcionante, mas acho que isso é temporário. A empresa tinha previsões inflacionadas, e agora está numa faixa atraente.

Por fim, a Teradata. Esta é a antiga empresa de bases de dados que realmente se reinventou. O VantageCloud permite às empresas extrair dados de diferentes clouds para um só lugar, e depois executar análises e modelos de IA sobre eles. Aqui está a perceção: a IA não funciona sem dados limpos e organizados. A Teradata posiciona-se como essa camada central, quer estejas na AWS, Azure, Google Cloud ou no local. Em fevereiro, a ação subiu 42% após resultados excelentes com $421 milhões em receitas. Mesmo após a subida, está a negociar a menos de 12 vezes fluxo de caixa livre—ainda subvalorizada pelo que está a tornar-se.

O fio comum entre todas estas ações de IA? Não são os filhos pródigos do boom de IA. São as jogadas de infraestrutura que realmente possibilitam tudo o resto. Se tiveres paciência e conseguires suportar volatilidade, estas podem ser os tipos de participações que se transformam em riqueza séria na próxima década. A corrida pela infraestrutura de IA ainda está nos seus primeiros innings, e estas empresas estão posicionadas para compor junto com ela.