Acabei de perceber quantas opções de negociação totalmente ignoram o fator de decaimento do tempo até que ele os prejudique duramente. Tipo, você acha que está segurando uma posição sólida e de repente o valor simplesmente desaparece por razões que nada têm a ver com a ação subjacente se movendo contra você.

Então, aqui está o negócio sobre o decaimento do tempo - é basicamente a taxa na qual uma opção perde valor à medida que o vencimento se aproxima. E não é linear. A aceleração é exponencial, especialmente à medida que você se aproxima dessa data de vencimento. Se você estiver segurando uma opção no dinheiro, realmente precisa ficar de olho no relógio porque o decaimento do tempo vai consumir seus lucros cada vez mais rápido quanto mais tempo você ficar com ela.

A matemática é na verdade bastante simples uma vez que você a vê. Pegue uma opção de compra com um preço de exercício de $40 enquanto a ação é negociada a $39 - você está olhando para aproximadamente 7,8 centavos de erosão diária até o vencimento. Isso se compõe. O que é louco é que a maioria das pessoas não percebe que o valor do tempo também se erode de forma reversa. À medida que o vencimento se aproxima, a probabilidade de atingir o preço de exercício muda, o que afeta a rapidez com que a opção perde valor.

Aqui é onde fica interessante do ponto de vista de negociação. O decaimento do tempo funciona de maneira totalmente diferente para compradores de calls versus compradores de puts. Para calls, está constantemente trabalhando contra você. Para puts, pode realmente trabalhar a seu favor dependendo da sua posição. É por isso que tantos traders experientes preferem vender opções ao invés de comprá-las - eles deixam o decaimento do tempo fazer o trabalho pesado ao invés de lutar contra ele.

O efeito torna-se absolutamente brutal naquele último mês antes do vencimento. Uma opção de compra no dinheiro com 30 dias restantes pode perder todo o seu valor extrínseco em apenas duas semanas. Quando você chega aos dias finais, a coisa é praticamente sem valor, a menos que esteja profundamente no dinheiro. É por isso que manter posições longas em opções exige ajustes constantes na estratégia. Você não pode simplesmente configurar e esquecer.

Volatilidade, taxas de juros e o quão longe você está no ou fora do dinheiro - tudo isso influencia a rapidez com que o decaimento do tempo consome seu prêmio. Quanto maior o preço da ação em relação ao seu preço de exercício, mais lentamente ele se erode, pois há mais valor intrínseco protegendo-o. Mas se você estiver apenas de leve fora do dinheiro ou no dinheiro, o decaimento do tempo se torna seu maior inimigo.

Resumindo: se você quer sobreviver como negociador de opções, precisa respeitar como o decaimento do tempo funciona. Não é algo que acontece passivamente com você - é uma força constante que trabalha a favor ou contra sua estratégia, dependendo se você está comprando ou vendendo. A maioria dos traders novatos aprende essa lição da maneira difícil. Compreendê-la desde o início poderia te poupar muitas perdas.