A prata atingiu números impressionantes este ano. Em janeiro, os preços dispararam para mais de US$120 por onça — um nível nunca antes visto. Apesar de as coisas terem arrefecido um pouco desde então, ainda estamos a olhar para preços mais do que o dobro do que eram há 40 anos. A história aqui é bastante direta: problemas estruturais de oferta combinados com uma forte procura industrial e investidores à procura de alternativas ao ouro. Isso criou um ambiente perfeito para que as ações de prata canadenses subissem.

Tenho acompanhado como esta ação de preço se desenrolou no setor mineiro canadense, e o desempenho tem sido bastante interessante. O TSX, TSXV e CSE têm visto alguns movimentos sólidos de empresas focadas em prata. Olhando para os dados do final de março, aqui estão as cinco que realmente se destacaram até agora este ano.

BP Silver causou algum impacto com um ganho de 56%. A empresa está a apostar forte no seu projeto Cosuño na Bolívia — uma enorme zona de exploração com potencial sério. Começaram o ano a C$0,62, mas no final de janeiro já negociavam perto de C$0,93. A verdadeira história veio dos resultados de perfuração. Quando divulgaram os dados em fevereiro, um furo destacou-se: mais de 1.600 g/t de prata numa interseção de 1 metro. Esse tipo de grau chama a atenção. A ação acabou por atingir C$1,32.

Highlander Silver mostrou um movimento de 41%, o que é bastante sólido para uma empresa com ativos na América Latina. Operam a mina Mercedes no México e estão a trabalhar no projeto Corani no Peru. O verdadeiro catalisador foi o investimento de US$40 milhões de Eric Sprott no final de janeiro — esse tipo de apoio de um grande jogador sinaliza confiança. Até início de março, a ação tinha subido para C$10,42.

Honey Badger Silver concentrou-se no norte do Canadá, especificamente nos Territórios do Noroeste, com projetos de campo verde e de campo cinzento. Fecharam uma colocação de C$11,5 milhões para financiar aquisições, e o ganho até agora este ano atingiu quase 29%. É uma jogada menor, mas o potencial de exploração é real.

First Majestic Silver continua a ser o peso pesado neste setor — a segunda maior mineradora de prata do mundo por capitalização de mercado. Operando quatro minas no México, reportaram uma produção de 15,4 milhões de onças em 2025. Estão a orientar para 13 a 14,4 milhões de onças em 2026. A ação quase dobrou de C$22 para C$43 até final de fevereiro, embora isso represente um movimento de 23% até agora este ano desde o início.

Silvercorp Metals, a quarta maior do mundo por capitalização de mercado, opera na China e mostrou um ganho de 22%. Relataram US$126 milhões em receita trimestral — um aumento de 51% em relação ao ano anterior — o que mostra que os fundamentos estão definitivamente lá. A ação subiu de C$11,45 para quase C$19 até final de fevereiro.

O que fica claro é que as ações de prata canadenses beneficiaram-se massivamente tanto da história de oferta estrutural quanto do momentum de preço. Quer esteja a olhar para jogadas de exploração ou produtores estabelecidos, houve oportunidades reais neste setor. Se os fundamentos da prata se mantiverem, estas empresas poderão ver mais valorização daqui para frente.