Então aqui está algo em que tenho pensado ultimamente - enquanto toda a gente está obcecada com a Nvidia e as habituais ações de grande capital em IA, há uma empresa enorme que na verdade está a aproveitar muito mais potencial de IA do que as pessoas percebem.

A Amazon está atualmente com uma capitalização de mercado de 2,3 trilhões de dólares, mas olha só isto: nos últimos cinco anos, só ganhou 44% enquanto o S&P 500 praticamente duplicou com um aumento de 80%. Entretanto, a Nvidia disparou a 1.330%. Essa é a narrativa que toda a gente conhece. Mas aqui é que fica interessante.

A maioria das pessoas só olha para a AWS quando pensa na Amazon e na IA. Sim, o negócio de cloud já está a ver os benefícios - a AWS está a arrasar com a procura por IA. Mas isso é apenas 18% do total da receita. O verdadeiro gigante adormecido? O lado do comércio eletrónico.

Pensa bem - o negócio de retalho online da Amazon é enorme, mas opera com margens estreitas porque, bem, o envio e a logística são caros. Agora imagina o que acontece quando a IA e a robótica começarem a transformar a automação de armazéns, redes de entrega, sistemas autónomos. O potencial de melhoria de margem é realmente enorme.

Estou a falar da maior empresa do mundo por receita a potencialmente desbloquear ganhos de rentabilidade sérios. Quando isso começar a acontecer, o mercado vai ter que reavaliar completamente estas ações de IA. Alguns analistas estão a sugerir números que indicam que a Amazon poderia atingir os $4 trilhões - aproximadamente 74% de potencial de valorização a partir daqui - se essas melhorias de margem se concretizarem como esperado.

Agora, obviamente, isto não é garantido. Mas os investimentos em infraestrutura já estão a acontecer. A tecnologia já está disponível. É apenas uma questão de timing neste momento.

O que me impressiona é como este ângulo é subestimado em comparação com a narrativa típica de IA. Toda a gente já precificou o domínio da Nvidia. Mas o potencial da Amazon neste espaço? Ainda me parece subvalorizado. Vale a pena manter estas ações de IA no seu radar se estiver a pensar em exposição à tecnologia nos próximos anos.