Tenho pensado muito sobre isto recentemente - e se o mercado realmente entrar em colapso em 2026? Eu sei, eu sei, ninguém consegue prever estas coisas com certeza. Mas há dados suficientes por aí para te fazer questionar.

A narrativa da bolha de IA continua a surgir em todo lado, e honestamente, há alguma razão para isso. Sim, a IA está a transformar indústrias e as empresas que lideram essa mudança estão a imprimir dinheiro. Mas alguns desses preços das ações? Subiram demasiado rápido. Um punhado de ações de IA de grande capitalização está a sustentar todo o mercado agora, e isso começa a parecer frágil.

Aqui é o que chamou a minha atenção: o rácio CAPE - que é a métrica de preço versus lucros ajustada cíclicamente - está a ficar pouco abaixo de 40 neste momento. Para contexto, a última vez que vimos números assim foi na bolha das dot-com. E todos sabemos como isso acabou. Portanto, sim, a história basicamente está a lançar um sinal de aviso.

Agora, isso garante que uma queda do mercado está a chegar? Não realmente. Vai acontecer eventualmente, claro, mas o timing é tudo e realmente não sabemos quando ou o que o vai desencadear. Pode ser ações de IA, pode ser algo completamente diferente.

Mas aqui está o que os investidores inteligentes deveriam estar a fazer de qualquer forma: posicionar-se defensivamente. Procurar empresas que estejam realmente subvalorizadas neste momento - ações que foram penalizadas por razões que podem não ser permanentes.

A Pfizer é um exemplo sólido disso. A gigante farmacêutica sofreu alguns golpes nos últimos anos, o preço das ações caiu bastante em relação ao que era. A gestão está a lidar com o fim de patentes de medicamentos-chave como Eliquis e Xtandi, que se aproximam. Isso é uma verdadeira resistência. Mas aqui está o ponto - eles têm a infraestrutura para recuperar. Um pipeline profundo em oncologia e gestão de peso, estão a usar IA para reduzir custos, e os lucros estão a aguentar-se melhor do que se esperaria dado o corte na receita.

A avaliação também é interessante. Está a ser negociada a 9x os lucros futuros, enquanto o setor de saúde tem uma média de 18,6x. Se este mercado entrar em colapso e as ações de IA ficarem completamente destruídas, apostaria que a Pfizer se mantém muito melhor do que o grupo de tecnologia de grande capitalização. E se não acontecer nenhum colapso? Ainda assim, estão bem posicionados para crescer até essa avaliação ao longo do tempo.

Portanto, sim, não estou a dizer que o céu está a cair. Mas vale a pena pensar em quais ações possuis e se estás demasiado concentrado nos nomes que seriam mais afetados se o sentimento mudasse. Posicionamento defensivo pode não ser sexy, mas supera a venda de pânico quando as coisas ficam feias.