A estratégia dos mineiros de Bitcoin está a sofrer uma grande mudança. Antes, a única prioridade era defender o BTC com uma estratégia HODL, mas agora muitas empresas de mineração cotadas em bolsa estão a acelerar a transição para negócios de infraestrutura de IA.

O motivo por trás desta movimentação é simples. A margem de lucro na mineração de BTC, que atingiu 90% em 2021, está agora quase zero. Com o aumento dos custos de eletricidade, a intensificação da concorrência e a compressão dos preços, a mineração isolada tornou-se inviável. Por outro lado, os mineiros já possuem centros de dados de alta performance compatíveis com computação avançada, pelo que a mudança para negócios de infraestrutura de IA é uma evolução natural.

Ao observar a movimentação real, a estratégia de posse de BTC pelas empresas de mineração está a diversificar-se. A Bitdeer reduziu o seu tesouraria a zero e está a investir totalmente na expansão de IA. Saiu dos seus máximos de 2.470 BTC e retirou-se completamente. A Cipher Digital mudou de nome e anunciou a transição para infraestrutura de computação de alto desempenho (HPC), vendendo cerca de 49% das suas participações em três joint ventures de mineração por aproximadamente 40 milhões de dólares. Atualmente, possui cerca de 1.500 BTC.

A Riot Platforms é mais audaciosa, vendendo toda a sua produção mensal de BTC e também as posições no balanço, para financiar a aquisição de Rockdale. Em apenas dois meses até ao final de 2025, liquidou 200 milhões de dólares em Bitcoin. Atualmente, possui 18.005 BTC.

A Core Scientific também realizou a venda de BTC no valor de 175 milhões de dólares. De um máximo de 9.618 BTC, reduziu para 630 BTC. A Bitfarms, por sua vez, chegou a afirmar que "já não somos uma empresa de Bitcoin", tendo reduzido de 3.301 BTC para 1.827 BTC.

O mais interessante é que cada empresa responde de forma diferente. A MARA Holdings adotou uma estratégia flexível de HODL, mantendo 53.822 BTC, enquanto aloca 28% dos ativos em empréstimos e garantias. A CleanSpark trata o BTC como capital produtivo, considerando estratégias de geração de receita como opções cobertas e linhas de crédito garantidas por BTC, mantendo 13.513 BTC.

Com o preço do BTC a cair cerca de 50%, de aproximadamente 66.000 dólares, esta reestruturação do setor está a acelerar ainda mais. Para os mineiros, a infraestrutura de IA parece ser uma oportunidade de negócio mais atraente. Vale a pena acompanhar como evoluirá o portfólio das empresas de mineração no futuro.