Recentemente, alguém me perguntou novamente “Não é só ficar deitado recebendo taxas ao fazer market making no pool?”… Sem fingir, eu também pensei assim no começo. A curva do AMM, na verdade, é você comprando barato e vendendo caro automaticamente, e assim que o mercado começa a se mover de forma unidirecional, a proporção de ativos que você possui é empurrada para lá e para cá, vendo as taxas entrando, mas as perdas impermanentes também estão silenciosamente deduzidas, e no final talvez seja melhor simplesmente manter os ativos imóveis.

Nos últimos dias, também vi rumores de aumento de impostos/regulamentação em uma determinada região, às vezes mais rígido, às vezes mais relaxado, e a expectativa de entrada e saída de fundos muda, o que torna o sentimento das pessoas mais propenso a “movimentos unilaterais repentinos”, algo que o pool mais teme… De qualquer forma, agora fazer market making para mim é mais como comprar um seguro contra volatilidade, ganhar ou não, tanto faz, depois de fazer o mint, eu desligo o software, menos ficar de olho no mercado, menos ilusões.