Recentemente, tenho analisado uma série de projetos RWA na blockchain, as páginas exibem liquidez como se fosse real, as ordens estão bastante cheias, e ao abrir os termos de resgate: T+N, limites, janelas de tempo, e ainda podem “adiar em casos especiais”. Em suma, o que você compra pode não ser liquidez de ativos, mas “direito de fila”. Antes, quando tentei fazer uma saída rápida e fui bloqueado, entendi isso claramente: o que realmente importa não é errar na direção, mas descobrir na execução que a saída nem mesmo está ali.

Agora, com a adição de módulos e narrativas de camada de DAO, os desenvolvedores estão discutindo animadamente, enquanto os usuários ficam confusos: quem está fornecendo liquidez para quem? De qualquer forma, ao olhar para RWA agora, não me preocupo com a narrativa, primeiro quero entender como escrever o resgate, quem consegue pagar na hora, e como lidar com o pior cenário… Caso contrário, mesmo que a cadeia seja mais transparente, ela só tornará a opacidade mais organizada.