Recentemente, quando as taxas de juros sobem, a energia de "atacar à vontade" do mercado fica claramente mais contida. Em resumo, a disposição ao risco é como uma torneira de água: quanto menor o fluxo, mais as pessoas começam a ser disciplinadas com suas posições: preferem ganhar um pouco menos do que serem explodidas por uma única agulha. Essas coisas macroeconômicas não decidem diretamente o que você compra, mas determinam se você tem coragem de estar totalmente alocado.

Eu mesmo sou bastante cínico, vendo uma multidão de pessoas novamente incentivando testes na rede de teste, calculando pontos, adivinhando se a "mainnet" vai emitir tokens, e isso me faz rir um pouco, ao mesmo tempo que sinto uma certa inveja… De qualquer forma, a agitação é realmente agitada. Ontem, na cadeia, vi alguém dividir uma troca em várias pequenas ordens, gastando bastante gás, só para reduzir o deslize, muito parecido com o sentimento atual: não se atreve a apostar tudo, mas também não quer sair de cena.

Minha abordagem é mais simples: quando as taxas de juros estão altas ou incertas, primeiro tiro a alavancagem, deixo alguma reserva de energia na posição, e só começo a aumentar lentamente quando o sentimento muda de "garimpar pontos" para "começar a calcular riscos". Seja na votação ou na proposta, no final, quem manda é a distribuição de benefícios, e a posição também. É assim por enquanto.