Analista de renome mundial prevê a morte do maior apoiador do Bitcoin, aqui está quem

O Bitcoin volta a estar em foco depois de um conhecido crítico alertar que o seu maior apoiador corporativo, Strategy ( anteriormente MicroStrategy), pode enfrentar uma crise grave. O aviso vem de Peter Schiff, que acredita que a estratégia financeira atual da empresa pode não resistir ao longo do tempo.

Modelo de Financiamento Ligado ao Bitcoin Levanta Preocupações Estruturais

No centro desta questão está a forma como a Strategy arrecada dinheiro usando um instrumento financeiro chamado STRC. Estas ações preferenciais prometem aos investidores um retorno variável de cerca de 11,5%. Alguns acreditam que o Bitcoin só precisa crescer cerca de 2% ao ano para que a empresa continue a pagar esse retorno. No entanto, Schiff apontou que essa ideia só funciona se a Strategy parar de emitir novas ações STRC.

Isso não é o que está acontecendo. Sob Michael Saylor, a empresa continua a lançar mais STRC. Cada nova emissão aumenta o montante total de retornos que a empresa deve pagar. Isso significa que o Bitcoin precisaria crescer mais rápido ao longo do tempo apenas para acompanhar as obrigações crescentes.

Outro problema surge se o preço do STRC cair abaixo do seu valor alvo de 100. Schiff explicou que, para elevar o preço de volta, a empresa pode precisar oferecer um retorno ainda maior. Isso aumenta ainda mais a pressão porque retornos mais altos significam mais dinheiro a ser pago. À medida que mais ações são emitidas e os retornos aumentam, o sistema torna-se mais difícil de manter.

Cenário de Espiral da Morte Estende-se de STRC para Bitcoin e MSTR

Schiff então descreveu como essa situação poderia transformar-se num ciclo perigoso. Para continuar a pagar aos investidores, a Strategy pode precisar vender parte do seu Bitcoin. Vender Bitcoin pode pressionar o seu preço para baixo, especialmente se acontecer repetidamente.

Se o preço do Bitcoin cair, o valor das restantes participações da empresa também diminui. Ao mesmo tempo, a empresa ainda precisa cumprir as suas obrigações de pagamento crescentes. Isso cria um ciclo onde preços em queda e demandas crescentes alimentam-se mutuamente.

A situação pode piorar se mais STRC for emitido. Cada passo adiciona mais pressão e, segundo Schiff, é assim que uma “espiral da morte” pode formar-se, onde cada ação tomada para resolver o problema acaba por torná-lo maior.

Ele acrescentou que a única forma de parar esse ciclo seria cancelar os pagamentos ligados ao STRC. No entanto, essa opção traz seus próprios riscos. Se os pagamentos pararem, o valor do STRC pode cair drasticamente, o que também pode afetar as ações da Strategy. Como a empresa está tão ligada ao Bitcoin, esse tipo de perturbação poderia espalhar-se para o mercado mais amplo.

Na visão de Schiff, a ligação entre STRC, Strategy e Bitcoin cria uma reação em cadeia onde a pressão numa área afeta rapidamente as outras. Ele acredita que esse ciclo poderia, em última análise, derrubar a Strategy, amplamente vista como o maior apoiador corporativo do Bitcoin, com efeitos em cadeia que se estendem até ao próprio mercado do Bitcoin.