Stablecoins, na sua essência, são um jogo de confiança, normalmente usados como dinheiro em espécie, mas quando alguém começa a questionar os relatórios de reserva, o sentimento de corrida bancária se espalha como uma doença, e quem sai primeiro acha que é mais inteligente. A transparência não é uma cura milagrosa, mas pelo menos consegue transformar “Eu também não sei se vocês realmente têm” em “Mais ou menos entendo como vocês estão colocando as coisas”. Pelo contrário, aqueles que só gritam slogans e não sabem detalhes, na hora de descolar, são os mais propensos a uma crise de pânico coletiva.

Recentemente, ao ver as novas L1/L2 tentando atrair TVL com incentivos, muitos usuários antigos reclamando de “minar, vender”, na verdade é parecido: liquidez vem rápido, vai embora também rápido. Quando um stablecoin enfrenta um teste de resistência, não depende de histórias, mas de processos — se o caminho de resgate é fluido, se a ponte entre blockchains não trava, se a votação de governança consegue parar o sangramento a tempo. De qualquer forma, agora estou mais preocupado com “como sair na pior hora”, do que com “quanto posso ganhar na melhor fase”. Por enquanto, é isso.