Bloomberg: Um ano de entusiasmo pelos semicondutores de IA dobrou a riqueza da família Samsung, de 20 bilhões para 45,5 bilhões de dólares

Os herdeiros do fundador da Samsung, Lee Kun-hee, antes do prazo final para pagar o imposto sobre herança de até 12 biliões de won sul-coreanos, o património total da família aumentou de cerca de 20,1 mil milhões de dólares, há um ano, para 45,5 mil milhões de dólares, tornando-se a terceira família mais rica da Ásia.
O motor por trás disso é a explosão na procura por memória de alta largura de banda (HBM) nos centros de dados de IA.
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Índice deste artigo

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• A procura de memória de IA sustenta a crise do imposto sobre herança
• Lee Jae-yong volta ao centro do palco
• Riqueza duplicada, mas o impulso para reformas de governança está a diminuir

Há cinco anos, alguns observadores temiam que a enorme conta do imposto sobre herança deixada após a morte de Lee Kun-hee, fundador da Samsung, pudesse forçar a família Samsung a ceder o controlo do maior conglomerado da Coreia do Sul. Cinco anos depois, a resposta foi completamente diferente do esperado.

A Bloomberg reporta que, até março deste ano, a fortuna total da família Lee da Samsung era de aproximadamente 45,5 mil milhões de dólares, quase o dobro dos 20,1 mil milhões de dólares de há um ano. Esta família subiu do 10º para o 3º lugar na lista das famílias mais ricas da Ásia, impulsionada pelo pico na procura de semicondutores nos centros de dados de IA.

A procura de memória de IA sustenta a crise do imposto sobre herança

No ano passado, as ações da Samsung Electronics subiram 126%, atingindo o melhor desempenho anual em mais de vinte anos. Isso permitiu que a família Lee pagasse a última parcela do imposto sobre herança sem precisar vender uma grande parte das suas ações. Um repórter da Bloomberg indica que, entre os membros da família, Lee Jae-yong, suas irmãs Lee Boo-jin e Lee Seo-hyun, e a mãe Hong Ra-hee optaram por vender parte das ações através de transações em massa; Lee Jae-yong, por sua vez, financiou-se por meio de empréstimos com garantias de ações, mantendo uma maior proporção de ações na sua posse.

Na área de semicondutores, a Samsung Electronics recuperou a liderança global na receita de memória no quarto trimestre de 2025, e no primeiro trimestre de 2026 apresentou um crescimento de lucros de cerca de 8 vezes, impulsionado pela forte procura de HBM (memória de alta largura de banda) nos centros de dados de IA.

O co-CEO da Samsung Electronics, Kyung Kye-hyun, afirmou na assembleia geral de acionistas deste ano que o investimento em infraestruturas de IA está a impulsionar um ciclo superlativo de semicondutores sem precedentes, prevendo-se que a procura por chips de memória de IA continue a crescer em 2026. A Samsung planeia investir mais de 110 biliões de won sul-coreanos este ano em dispositivos e investigação e desenvolvimento.

No que diz respeito à quota de mercado, a SK Hynix mantém vantagem na área de HBM, mas a capacidade de produção de HBM4 da Samsung para 2026 já estaria totalmente vendida, o que indica que a escassez de oferta a curto prazo favorece a empresa.

Lee Jae-yong volta ao centro do palco

Lee Jae-yong, que esteve na prisão devido ao caso de suborno ao ex-presidente Park Geun-hye, voltou completamente ao centro das atenções públicas. A Bloomberg indica que, no último ano, ele acompanhou o presidente sul-coreano em visitas à Índia, Vietname, China, Emirados Árabes Unidos e Estados Unidos. Na semana passada, uma foto dele a tirar selfie com o presidente sul-coreano Lee Jae-myung e o primeiro-ministro indiano Narendra Modi circulou amplamente; em outubro do ano passado, uma foto dele a beber cerveja e a comer frango frito com o CEO da Nvidia, Jensen Huang, também gerou grande repercussão online.

A fortuna pessoal de Lee Jae-yong aumentou significativamente, atingindo 26,9 mil milhões de dólares, ultrapassando o magnata financeiro Cho Tae-yoon, e recuperando o título de homem mais rico da Coreia do Sul (que tinha perdido no ano passado).

Em 2022, recebeu um perdão presidencial, permitindo-lhe assumir oficialmente o controlo do grupo Samsung, fundado pelo seu avô em 1938.

Riqueza duplicada, mas o impulso para reformas de governança está a diminuir

No entanto, a Bloomberg também revela uma contradição estrutural: a subida do preço das ações dá à família Samsung mais confiança para manter o status quo, mas enfraquece as expectativas externas de reformas de governança corporativa.

O professor Park Sang-in, do Instituto de Administração da Universidade Nacional de Seul, afirmou à Bloomberg: “Pelo menos, neste momento, não vejo motivação na família Lee para avançar com melhorias na governança corporativa. As ações subiram tanto, os acionistas estão satisfeitos.” Ele acredita que, a longo prazo, a Coreia pode perder a janela de oportunidade para aprofundar as reformas de governança.

O CEO da Align Partners Capital Management, Lee Chang-wan, afirmou: “O que realmente precisa acontecer é que a gestão e o conselho de administração dessas empresas avancem proativamente na maximização do valor para os acionistas.” Ele acrescentou que muitas conglomerados ainda não cumpriram as promessas feitas.

Um analista do Morgan Stanley escreveu, num relatório de 17 de março, que a Samsung está “claramente atrasada” em relação a outros grandes grupos locais na apresentação de um “plano de aumento de valor” aos investidores.

É importante notar que a Samsung já tomou algumas medidas: em 2018, separou os cargos de presidente do conselho e CEO; em 2020, nomeou pela primeira vez um diretor independente como presidente; atualmente, a maioria do conselho é composta por membros independentes. No ano passado, a empresa distribuiu um dividendo especial de 1,3 biliões de won sul-coreanos e, em abril deste ano, cancelou mais de 14 biliões de won em ações próprias. O parlamento sul-coreano também aprovou, em fevereiro, uma alteração à Lei Comercial que exige a anulação de ações próprias usadas pelos conglomerados para consolidar o controlo.

De acordo com a Bloomberg, as sete principais empresas relacionadas da Samsung terão, em 2025, uma receita total equivalente a 19,3% do PIB da Coreia, uma expansão em relação aos 15,1% de uma década atrás. O CEO da Fibonacci Asset Management Global, Yoon Dae-in, levantou uma questão de longo prazo: “Sob o sistema de altos impostos sobre heranças na Coreia, se a próxima geração conseguirá manter o controlo da Samsung, ainda é uma variável-chave de longo prazo.”

A onda de IA renovou completamente o balanço patrimonial da família Samsung, mas também enfraqueceu os argumentos externos a favor de reformas nas conglomerados. Quanto mais alto o aplauso dos acionistas, mais difícil se torna avançar com mudanças estruturais.