Recentemente, muitas pessoas têm falado sobre RWA na blockchain como se “a entrada de ativos = mais liquidez real na cadeia”, e eu acho um pouco risível. Para ser sincero, liquidez não é sobre quanto TVL você tem no seu pool, mas sim se você consegue resgatar a qualquer momento seguindo as regras, e se o processo de resgate não fica travado por causa de alguém. Muitas das chamadas cláusulas de “resgate” realmente, ao serem lidas com atenção, revelam: T+N, limites, pausas, taxas… tudo está claramente escrito, só que as pessoas estão preguiçosas para ler.

O que é ainda mais engraçado é que agora está na moda relacionar fluxo de fundos de ETFs, apetite ao risco do mercado de ações dos EUA e as altas e baixas do mercado de criptomoedas, como se uma mudança macroeconômica instantaneamente fizesse os ativos na cadeia se transformarem em dinheiro. Chega de brincadeira, a base é o contrato, não o sentimento; quando a janela de resgate se fecha, a “profundidade” que você vê na blockchain é uma ilusão. De qualquer forma, ao olhar para RWA agora, primeiro leio as cláusulas e depois verifico os parâmetros do pool, senão estou apenas procurando uma desculpa para me livrar do problema.