Por que as ações da Coreweave, SoftBank, Broadcom, AMD, Nvidia e Oracle estão a cair?

Coreweave (CRWV), SoftBank Group (9984.T), Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), e Oracle (ORCL) caíram porque os traders já não tratam os planos de gastos da OpenAI como dinheiro grátis.

Um relatório disse que a OpenAI não atingiu algumas das suas próprias metas de crescimento e vendas, e isso foi suficiente para afetar toda a negociação de infraestrutura de IA na terça-feira.

Os danos não foram pequenos. A Oracle caiu 4%, mesmo com a sua parceria de computação de cinco anos no valor de $300 bilhões com a OpenAI ainda em vigor. A Broadcom perdeu 4%. A AMD caiu 3%.

A Nvidia caiu mais de 1%. A Qualcomm (QCOM) desceu 0,2%, embora tenha terminado acima do seu nível mais fraco após receber alguma ajuda na segunda-feira de relatórios de que está a trabalhar com a OpenAI em chips para smartphones.

Coreweave, a ação de nuvem neo carregada de dívidas, fortemente ligada à procura de computação de IA, caiu mais de 5%. A SoftBank, um dos maiores investidores da OpenAI, afundou cerca de 10% na Ásia.

OpenAI não atinge metas de crescimento e investidores vendem as empresas ligadas à sua procura de computação

O relatório disse que a OpenAI recentemente não atingiu suas próprias metas de crescimento de utilizadores e receita. Isso importa porque a OpenAI assinou grandes contratos para centros de dados e poder de computação a longo prazo.

A chefe de finanças da OpenAI, Sarah Friar, alertou os colegas de que vendas mais lentas poderiam dificultar o financiamento de futuros contratos de computação, o que teve um impacto forte porque a OpenAI tornou-se um dos maiores motores de procura na cadeia de abastecimento de IA.

No entanto, a OpenAI reagiu às críticas. Sam Altman e Sarah disseram: “Estamos totalmente alinhados em comprar tanto computação quanto pudermos e trabalhar duro nisso todos os dias.” Também disseram que qualquer alegação de que estão divididos ou a recuar na compra de recursos de computação é “ridícula”.

A Oracle também apoiou a parceria. Um porta-voz da empresa disse: “Estamos incrivelmente entusiasmados com a nossa parceria com a OpenAI e permanecemos focados em construir e fornecer a capacidade que eles precisam para suportar uma procura que cresce rapidamente.” O porta-voz acrescentou: “O novo modelo 5.5 da OpenAI é um avanço significativo, e esperamos manter o momentum à medida que o acesso à sua tecnologia se expande por provedores de cloud.”

Durante anos, Sam tentou garantir o máximo de capacidade de centros de dados possível para a OpenAI. A sua visão era que a falta de poder de computação era a maior limitação ao crescimento da OpenAI. Essa ideia levou a uma grande quantidade de contratos no ano passado e deixou a empresa ligada a cerca de $600 bilhões em promessas de gastos futuros.

ChatGPT desacelera, Gemini ganha utilizadores, e a OpenAI enfrenta um teste de queima de caixa de três anos

A estratégia de computação de “comprar tudo” da OpenAI tinha o apoio de Sarah e do conselho enquanto o ChatGPT parecia quase imparável. Depois, o crescimento desacelerou no final do ano passado, e o clima dentro da empresa tornou-se menos descontraído.

A OpenAI tinha uma meta interna de atingir um bilhão de utilizadores ativos semanais do ChatGPT até ao final do ano passado. Ainda não anunciou esse número. Isso deixou alguns investidores preocupados porque a bolha de IA já está avaliada como se o crescimento continuasse a vir rápido.

A empresa também não atingiu a sua meta de receita anual do ChatGPT após o crescimento forte do Gemini da Google (GOOGL) no final do ano passado, que ganhou quota de mercado da OpenAI. Cancelamentos de assinaturas também têm sido um problema. No início deste ano, a OpenAI não atingiu várias metas mensais de receita após a Anthropic ganhar terreno em produtos de codificação e empresariais.

Recentemente, a OpenAI levantou $122 bilhões, a maior ronda de financiamento que o Vale do Silício já viu. Isso deu à empresa mais dinheiro, mas a carga de gastos continua enorme. Com toda a potência de computação que a OpenAI assinou, a empresa espera usar esse dinheiro dentro de três anos, mesmo que atinja metas de vendas agressivas. Parte do financiamento também depende de acordos com parceiros, portanto nem cada dólar está totalmente garantido sem condições.

Ainda há áreas em crescimento dentro da OpenAI. O Codex, sua ferramenta de codificação, está a ganhar popularidade. A empresa também está a reduzir custos ao diminuir projetos como o Sora, seu aplicativo de geração de vídeos. A OpenAI lançou o GPT-5.5, um modelo que superou vários benchmarks da indústria.

Mas a reação das ações mostrou que os traders agora observam mais o dinheiro, as metas e as contas de computação do que o hype. Para Coreweave, Oracle, SoftBank, Broadcom, AMD e Nvidia, esse é o problema.

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