Recentemente, a quantidade de informações no mercado de criptomoedas tem sido realmente grande, e organizei algumas coisas que valem a pena acompanhar.

Primeiro, falando sobre regulamentação, a reunião central de trabalho político e jurídico afirmou claramente que deve realizar pesquisas prospectivas sobre questões novas como moedas virtuais, o que indica que a compreensão das políticas sobre ativos criptográficos está se aprofundando. Ao mesmo tempo, o Procurador-Geral também enfatizou o aumento dos esforços de combate à lavagem de dinheiro, combatendo crimes que utilizam moedas virtuais para lavagem de dinheiro. Esses sinais indicam que o quadro regulatório está sendo gradualmente aperfeiçoado, o que na verdade é um benefício para o desenvolvimento saudável de longo prazo do setor.

No nível das exchanges, há uma tendência bastante interessante — a Bolsa de Nova York está desenvolvendo uma plataforma de negociação de valores mobiliários tokenizados, suportando operações 24 horas, liquidação instantânea e financiamento com stablecoins. Isso significa que as instituições financeiras tradicionais estão mudando sua atitude em relação às negociações na cadeia. Além disso, a Coreia do Sul também está promovendo reformas regulatórias, planejando abolir a restrição de "uma exchange por banco", o que aumentará significativamente a liquidez do mercado.

Do ponto de vista dos dados on-chain, há um fenômeno que vale bastante atenção — as ações preferenciais perpétuas de uma grande empresa de tesouraria superaram pela primeira vez o valor nominal de 100 dólares, o que lhes dá capacidade de continuar aumentando suas posições em Bitcoin por meio de financiamento. Ao mesmo tempo, muitas instituições estão realizando operações de alavancagem via Aave, aumentando suas posições em Ethereum com frequência. Tudo isso reflete a visão das instituições sobre o mercado atual.

No lado dos projetos, Pendle está atualizando seu mecanismo de incentivo, substituindo o antigo modelo vePENDLE por staking de liquidez; PancakeSwap ajustou o limite máximo de fornecimento de CAKE para 400 milhões de tokens; Magic Eden anunciou que 15% de sua receita será distribuída diretamente aos detentores de ME. Essas ações mostram que os times de projeto estão otimizando a economia de seus tokens.

Um caso que merece atenção — um profissional de TI de Shenzhen, que possuía uma grande quantidade de Bitcoin, foi processado por duas polícias diferentes por diferentes acusações, e no final, 183 Bitcoins foram apreendidos, avaliado em mais de 80 milhões de yuan. O caso teve várias mudanças de acusação, refletindo que a compreensão judicial sobre ativos criptográficos ainda está em fase de exploração. Situações semelhantes lembram a todos de se atentarem à segurança de seus ativos, incluindo operações básicas como verificar endereços de USDT e validar informações de transações.

Na análise de mercado, uma instituição de pesquisa apontou que, em 2025, a concentração será bastante severa — o fluxo de fundos se concentrará principalmente em Bitcoin e Ethereum, enquanto o efeito de rotação de altcoins diminuirá significativamente. Para romper esse padrão, ou o ETF amplia para mais ativos, ou o mercado principal sobe forte, levando à spillover, ou os investidores de varejo voltam sua atenção para o setor cripto. Atualmente, esses três fatores ainda não estão totalmente realizados.

Um ponto de vista de uma baleia que eu concordo bastante — o mercado de Bitcoin atualmente é realmente diferente de 2022. O ambiente macro mudou de alta inflação e aumento de juros para um ciclo de redução de juros, a estrutura dos investidores também mudou de varejo com alta alavancagem para instituições com posições de longo prazo, e a volatilidade caiu de 80-150% para 30-60%. Isso mostra que o Bitcoin está passando de um ativo de especulação para uma classe de ativos mais madura.

No aspecto de financiamento, uma aceleradora ajustou seu modo de operação — de lotes fixos para entrada contínua ao longo do ano, estabelecendo centros de empreendedorismo de longo prazo em Nova York e São Francisco, com investimentos máximos de 500 mil dólares por projeto. Isso reflete o otimismo contínuo das instituições em relação a Web3, IA e biotecnologia.

No geral, as palavras-chave do mercado neste período são "institucionalização" e "regulamentação" — desde o quadro regulatório até a estrutura de investimento, tudo está evoluindo de um crescimento selvagem para uma fase mais regulada. Para investidores individuais, isso significa que é necessário adotar estratégias mais profissionais, incluindo gestão de riscos e verificação de segurança de ativos, pois esses fundamentos não podem faltar.