Tenho acompanhado esta evolução do jogo do stablecoin euro e há algo realmente interessante a acontecer neste momento no sandbox regulatório. A AllUnity acabou de lançar o seu token EURAU em todas as principais DEXs, e é um movimento bastante deliberado no espaço cripto sob a regulamentação MiCA.

Então, aqui está o que aconteceu. A AllUnity obteve a licença de Instituição de Dinheiro Eletrónico da BaFin em julho de 2025, tornando-se compatível com o quadro da MiCA da UE. Eles lançaram o EURAU nesse mesmo mês e têm vindo a construir liquidez silenciosamente desde então. Agora estão a apostar forte no lado descentralizado, lançando pares de negociação na Uniswap, Raydium e Aerodrome. Estamos a falar de pares EURAU/USDT na Ethereum, Solana e até na blockchain Tempo.

O que é notável é o timing e a estratégia. A regulamentação cripto MiCA entrou em vigor no final de 2024, e muitos emissores simplesmente disseram não, obrigado. A Tether recusou-se explicitamente a cumprir as regras na UE. Mas a AllUnity está a apostar nisso, e agora estão a fazer a ponte entre as rampas fiat reguladas e a liquidez DeFi. Essa é a jogada.

No entanto, ainda há essa zona cinzenta estranha. Ninguém tem certeza até que ponto o DeFi realmente cai sob o âmbito da MiCA. O BCE chegou a questionar se as DAOs são descentralizadas o suficiente para ficarem fora do perímetro regulatório. Portanto, a expansão da DEX pela AllUnity pode estar a testar esses limites.

O contexto do mercado é bastante claro, no entanto. Os stablecoins em dólares continuam a dominar, representando 97% do mercado de stablecoins de $316 bilhões. As alternativas em euros são minúsculas em comparação. É por isso que esta iniciativa cripto sob a regulamentação MiCA é importante. A AllUnity e outros estão a tentar construir uma camada de liquidez em euros no DeFi, mas estão a fazê-lo sob quadros regulatórios que a maior parte do espaço está a evitar ativamente.

A questão é se os reguladores realmente vão se importar com essas integrações de DEX ou se isto se tornará um modelo para emissores de stablecoins compatíveis. De qualquer forma, é uma abordagem diferente do que já vimos antes.