Nestes últimos dias, tenho revisado materiais de projetos na cadeia RWA, e, para ser sincero, muita “liquidez” parece mais uma ilusão: na cadeia, parece que as cotas podem ser transferidas, os pools também têm profundidade, mas no momento de resgatar, nas cláusulas há várias T+N, janelas de tempo, pausas no resgate, limites mínimos... só aí você percebe que o que comprou é um direito de “possivelmente trocar de volta”, não dinheiro que pode ser trocado a qualquer momento. O grupo ainda fica discutindo repetidamente sobre regulamentação de stablecoins, auditoria de reservas, vários rumores de “desalinhamento de âncora”, e quando o humor sobe, é fácil ignorar a linha mais importante: quem promete, com que ativos, sob quais condições pode não te pagar o resgate. Cansado, mas ainda aqui, de qualquer forma, agora quando vejo alguém dizendo “não se preocupe, é bem estável”, primeiro vou conferir as cláusulas de resgate e registros de autorização, para evitar suposições.