A política macro entrou em período de vácuo, as negociações geopolíticas e a recuperação logística enfrentam obstáculos; o petróleo enfrenta oscilações amplas, o ouro acumula potencial de recuperação a curto prazo?

Primeiramente, a incerteza na política macro criou um vácuo de liquidez de curto prazo. O mercado precificou com 100% de certeza a manutenção da taxa de juros pelo Federal Reserve em abril, eliminando completamente as expectativas macroeconômicas próximas. Nesse contexto, o ouro perdeu sua principal orientação de taxa macro, somado à diminuição do sentimento de proteção, encerrando a tendência unilateral no gráfico. O capital construiu uma faixa de oscilação estreita entre 4.600 e 4.800 dólares, perto do preço atual de 4.630 dólares, apresentando uma forte demanda técnica de recuperação de sobrevenda de curto prazo (75% de probabilidade de subir até 4.700 dólares), mas permanecendo em um período de observação sem novos catalisadores.

Em segundo lugar, o impasse geopolítico prolongado constitui o suporte subjacente ao mercado de energia. Dados indicam que a expectativa de uma reunião diplomática substantiva no final de abril foi completamente frustrada (apenas 5%), e a probabilidade de normalização do tráfego no Estreito de Hormuz até meados de maio caiu ao ponto mais baixo (13%). O estado político de “sem contato” e os bloqueios físicos “normalizados” estão entrelaçados, forçando as empresas de logística a aceitarem custos de reconstrução mais altos. Com esse bloqueio na oferta e a resistência da demanda macroeconômica, as opções de petróleo de junho indicam uma volatilidade extremamente expandida: apostas de baixa até 80 dólares (56%) e de alta acima de 115 dólares (54%) estão equilibradas, sugerindo que o petróleo pode estar prestes a passar por uma fase de oscilações amplas e consolidação.