Nestes últimos dias, ao ver as pessoas compararem RWA, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento on-chain, na minha cabeça preocupo-me mais com uma questão antiga: se o feed de preços do oráculo consegue acompanhar ou não. Para ser claro, no momento em que usas alavancagem, hipotecando e emprestando, a liquidação não é uma “decisão de mercado”, mas em grande parte determinada por “preço fornecido + atraso”.

Se o feed de preços estiver atrasado, numa situação extrema, o que acontece é: o mercado despenca primeiro, e a tua posição já deveria ter sido liquidada, mas o sistema ainda não reagiu; quando o feed de preços finalmente acompanha, uma série de liquidações é acionada de uma só vez, com maior slippage, e o que vês é “como é que de repente fui liquidado e pago tão brutalmente”. Por outro lado, também há casos de “susto falso”, em que o preço voltou, mas o feed de preços não acompanhou, e ainda assim te deixam preso ao chão, sofrendo perdas… é bastante absurdo, mas bastante realista.

Eu estou mais atento ao timestamp do feed de preços e à frequência de atualização, do que às duas casas decimais do APY. De qualquer forma, minha abordagem é: não arriscar posições na borda, especialmente em pools que dependem de uma única fonte de cotação; diante de grandes oscilações, prefiro ganhar menos do que arriscar minha vida por causa do atraso. Por agora, é isso.