É hora de brilhar para as ações da Applied Materials, dizem os analistas. Devo comprar AMAT aqui?

Conceito de inteligência artificial e aprendizagem de máquina - por amgun via iStock

Aditya Raghunath

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 1:20 AM GMT+9 5 min de leitura

Neste artigo:

AMAT

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Quando uma empresa supera todas as principais métricas financeiras e depois eleva ainda mais o padrão, os investidores tendem a prestar atenção. Foi o que aconteceu com a Applied Materials (AMAT) em 12 de fevereiro, quando a fabricante de equipamentos semicondutores apresentou lucros do primeiro trimestre fiscal que fizeram as ações dispararem mais de 8%. A Applied Materials superou as estimativas enquanto sinalizava que o boom nos gastos com inteligência artificial está impulsionando uma demanda sem precedentes por suas ferramentas de fabricação.

Para investidores que se perguntam se devem comprar ações da AMAT após essa alta, a resposta depende da sua visão de quanto tempo a onda de IA vai durar. Os analistas de Wall Street parecem bastante convencidos de que será uma jornada longa.

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Applied Materials entrega resultados em todos os setores

A Applied Materials reportou uma receita de 7,01 bilhões de dólares no primeiro trimestre fiscal (terminou em janeiro), superando as estimativas dos analistas de 6,88 bilhões de dólares. O lucro ajustado por ação foi de 2,38 dólares, acima da estimativa de consenso de 2,21 dólares. Isso representa uma superação de quase 8%, impulsionada pelo "controle disciplinado de custos" da empresa e forte demanda por ferramentas avançadas de semicondutores.

As margens de lucro também permaneceram saudáveis. EBITDA atingiu 31,9%, e EBIT ficou pouco abaixo de 30%, mostrando que a Applied Materials consegue manter a rentabilidade mesmo enquanto a indústria de semicondutores navega por um ambiente de gastos irregular.

A gestão espera uma receita entre 7,15 bilhões e 8,15 bilhões de dólares no segundo trimestre fiscal. O ponto médio dessa faixa está bem acima das expectativas dos analistas. A orientação de lucros normalizados por ação de 2,44 a 2,84 dólares também superou as previsões.

O CEO Gary Dickerson deixou claro durante a teleconferência de resultados que esse momentum não é apenas uma história de um trimestre. A AMAT espera que sua receita de sistemas de semicondutores cresça mais de 20% neste ano civil, com a segunda metade ainda mais forte do que a primeira.

IA Redefine Gastos com Chips

Dickerson explicou que a IA atingiu o que ele chama de um "ponto de inflexão", onde a tecnologia oferece ganhos reais de produtividade e retorno sobre o investimento para os usuários. Isso está criando uma corrida entre as empresas para construir infraestrutura de IA, o que se traduz diretamente em demanda por equipamentos de fabricação de semicondutores.

Continuação da história  

"A corrida para construir infraestrutura de IA está impulsionando gastos sem precedentes em semicondutores, capacidade de fabricação de semicondutores e pesquisa e desenvolvimento", disse Dickerson na teleconferência.

Os mercados de crescimento mais rápido atualmente são chips lógicos de ponta, memória DRAM de alta largura de banda e embalagem avançada. Essas são precisamente as áreas onde a Applied Materials mantém forte liderança de mercado.

No segmento de lógica de ponta, a Applied Materials é a fornecedora número um de equipamentos de processo. A empresa espera capturar mais de 50% do mercado atendido em transistores de porta completa e fiação.

Na DRAM, especialmente na memória de alta largura de banda usada em aplicações de IA, a Applied Materials também é líder de mercado.

Aqui está um detalhe importante que muitos investidores podem não perceber:

A DRAM HBM exige que os clientes iniciem de três a quatro vezes mais wafers para entregar o mesmo número de bits que a DRAM padrão.

À medida que a indústria passa de HBM3 para HBM4, esse multiplicador aumenta.

Mais inícios de wafers significam mais vendas de equipamentos para a Applied Materials.

O CFO Brice Hill observou que a empresa tem se preparado para esse aumento. A Applied Materials quase dobrou sua capacidade de fabricação de sistemas nos últimos anos e aumentou seu inventário em cerca de $500 milhões para atender à demanda crescente.

Wall Street aumenta o preço-alvo das ações da AMAT

Analistas de Wall Street melhoraram suas perspectivas para a Applied Materials após o relatório de resultados.

O analista do Wells Fargo, Joe Quatrochi, destacou que o crescimento esperado de mais de 20% na receita de sistemas de semicondutores da empresa estava "muito à frente" das estimativas anteriores de 11% de crescimento ano a ano (YoY). Ele manteve uma classificação de “Sobrepeso” com um $435 preço-alvo.

O analista do Evercore ISI, Mark Lipacis, espera que a diferença de avaliação entre a Applied Materials e concorrentes como a ASML (ASML), Lam Research (LRCX) e KLA Corp. (KLAC) diminua à medida que os gastos com equipamentos acelerarem até 2027. Ele tem uma classificação de “Desempenho superior” e um $400 preço-alvo na ação.

O analista do Bank of America, Vivek Arya, entregou talvez a visão mais otimista, chamando-a de "hora de brilhar" para a Applied Materials.

"Como a maior semicondutora com o portfólio mais amplo, a AMAT tem forte alavancagem neste ciclo de WFE de vários anos, focado em lógica de ponta e DRAM para suportar uma demanda de IA acima da média", escreveu Arya em uma nota aos clientes.

Ele elevou seu preço-alvo de $420 de $350 e reiterou sua classificação de “Comprar”. Arya estima que a Applied Materials ganhará cerca de 100 pontos base de participação de mercado no ano civil de 2026.

Restrições de capacidade podem prolongar o ciclo

Uma dinâmica interessante que surgiu na teleconferência de resultados é que o espaço em salas limpas, não a demanda dos clientes, está limitando a velocidade de crescimento dos fabricantes de equipamentos atualmente.

Hill explicou que a capacidade de fundição, lógica e DRAM de ponta está essencialmente cheia. Os preços aumentaram, e os clientes estão dando à Applied Materials uma visibilidade de longo prazo para garantir que a empresa tenha capacidade operacional para suas rampas de fabricação.

Vários novos projetos de fábricas estão programados para entrar em operação em 2027, o que deve abrir capacidade adicional. Isso sugere que o ambiente de forte demanda pode se estender até o próximo ano.

A Conclusão para os Investidores em Ações da AMAT

Valorizada em um valor de mercado de 281,6 bilhões de dólares, a ação da AMAT retornou 222% aos acionistas nos últimos três anos.

Dos 36 analistas que cobrem as ações da AMAT, 24 recomendam “Compra Forte”, quatro recomendam “Compra Moderada” e oito recomendam “Manter”. O preço-alvo médio da ação da AMAT é de 387,58 dólares, cerca de 5% acima do preço atual de 369,41 dólares.

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A IA impulsiona um ciclo de investimento de vários anos na fabricação de semicondutores, e a Applied Materials é a maior fornecedora de equipamentos, com posições de liderança nos segmentos de mais rápido crescimento.

A orientação da fabricante de chips sugere que isso não é um aumento de curto prazo. A gestão fala em crescimento sustentado até 2027 e além. Analistas de Wall Street estão elevando os preços-alvo e dizendo que as ações da AMAT merecem negociar mais próximas de seus pares.

O risco é que as ações da Applied Materials já tiveram uma alta significativa, e as ações de equipamentos de semicondutores podem ser voláteis. Se os gastos com IA desacelerarem ou os clientes atrasarem construções de fábricas, a ação pode recuar.

Mas, se você acredita que a construção de infraestrutura de IA tem anos de crescimento pela frente, a Applied Materials parece bem posicionada para capitalizar isso. A empresa acaba de demonstrar que pode entregar resultados sólidos em um ambiente desafiador enquanto se prepara para um crescimento ainda maior no futuro.

_ Na data de publicação, Aditya Raghunath não possuía posições, direta ou indiretamente, em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _