Recentemente, vejo muitas pessoas dizendo coisas como “a oferta de stablecoins aumentou = vai puxar o mercado” ou “entrada líquida de ETFs = fundos off-chain estão entrando”, como se fossem conclusões… Isso me deixa um pouco nervoso ao ouvir. Muitas coisas na cadeia parecem mais um “medidor de nível de água”: um nível alto não significa necessariamente que vai chover, pode ser que as pessoas tenham apenas encherado o balde com água, esperando por uma oportunidade, resgatar, ou mover para outra cadeia, há uma correlação, mas não me atrevo a assumir uma causalidade sem mais evidências.

Quando olho esses dados, costumo perguntar mais uma coisa: esses stablecoins foram cunhados recentemente ou transferidos de outra cadeia? Estão acumulados em endereços de exchanges ou entraram em pools de empréstimo/market making? No lado dos ETFs também, as entradas e saídas têm um impacto emocional grande no curto prazo, não se deve exagerar com uma única vela.

A propósito, essa recente guerra de palavras sobre as taxas de NFT também parece bastante semelhante: plataformas dizem que precisam de liquidez, criadores dizem que querem receita, todos usam “é bom para o mercado” como justificativa… Mas “para quem é bom” e “como isso se transmite” realmente não é algo que se decide com uma frase só. Por agora, vou continuar sendo aquela pessoa que abre a janela de autorização primeiro, dá uma olhada nas permissões por um tempo.