Citi Está Entusiasmado com Nvidia Antes de 25 de Fevereiro. Deveria Comprar Ações NVDA Agora?

Logotipo da Nvidia por Konstantin Savusia via Shutterstock

Pathikrit Bose

Qui, 19 de fevereiro de 2026 às 00:29 GMT+9 6 min de leitura

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A gigante dos serviços financeiros Citi mantém-se entusiasmada com Nvidia (NVDA), apesar do sentimento mais moderado em relação às ações de tecnologia atualmente. Se a crença da Citi sobre os números do líder de chips para o Q4 se concretizar, pode dissipar a ideia de qualquer fraqueza no setor de tecnologia em geral e pode reativar o preço das ações da empresa, que tem estado sob pressão até agora este ano.

Com uma classificação de “Compra” com um $270 objetivo de preço, o analista da Citi Atif Malik afirmou numa nota aos clientes que, “Modelamos vendas de janeiro a março de $67B acima de $65,6 bilhões e [we]esperamos uma orientação para o trimestre de abril de $73B vs. $71,6 bilhões. Esperamos uma continuação do forte crescimento do B300 com o lançamento do Rubin para impulsionar uma aceleração de 34% em vendas no semestre em comparação com 27% em o primeiro semestre de 2026. Acreditamos que a maioria dos investidores está a olhar além dos lucros para a conferência anual GTC da NVIDIA em meados de março, onde a empresa falará sobre o roteiro de inferência usando o SRAM IP de baixa latência da Groq e fornecerá uma previsão antecipada para as vendas de IA de 2026/27.”

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A nota positiva de Malik surge num momento em que as ações da Nvidia têm sido relativamente subdesempenhadas em 2026, em comparação com os mercados mais amplos — uma raridade para a empresa. Enquanto as ações da empresa mais valiosa do mundo por capitalização de mercado [its]$4,4 trilhões### estão a subir apenas 0,87% no acumulado do ano, os ganhos do S&P 500 ($SPX) têm sido praticamente os mesmos.

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Reforço de Rotina no 3º Trimestre & Expectativas para o 4º

A Nvidia mais uma vez apresentou um trimestre muito sólido para o 3º trimestre fiscal de 2026, superando confortavelmente as estimativas de receita e lucros, mantendo taxas de crescimento ano a ano (YoY) bem acima de 50% em todas as métricas principais.

A empresa registou (bilhões em vendas, o que foi 62% superior ao mesmo trimestre do ano passado. Os lucros por ação subiram 60% para $1,30, ultrapassando a estimativa de consenso de $1,26. O segmento de centros de dados, ainda o principal motor de crescimento, cresceu 66% para $51,2 bilhões.

O desempenho do fluxo de caixa permaneceu excecional. O fluxo de caixa operacional aumentou para $23,8 bilhões, de $17,6 bilhões no trimestre do ano anterior, e o fluxo de caixa livre subiu 64% para $22,1 bilhões. A Nvidia terminou o período com $60,6 bilhões em caixa, dívida de curto prazo abaixo de )bilhão, e dívida de longo prazo de $7,5 bilhões, deixando o caixa mais de oito vezes o saldo da dívida de longo prazo.

Notavelmente, enquanto os lucros da empresa superaram as expectativas do mercado por nove trimestres consecutivos, o seu histórico a longo prazo é ainda mais impressionante. Nos últimos 10 anos, a receita e os lucros da Nvidia apresentaram CAGR de 44,06% e 66,66%, respetivamente.

Continuação da História  

Para o 4º trimestre, a Nvidia espera uma receita entre $63,7 bilhões e $66,3 bilhões. As expectativas do mercado para o mesmo período estão em $65,63 bilhões. Enquanto isso, as expectativas de EPS estão em $1,46, e as projeções de margem bruta estão em cerca de 75% para o trimestre, segundo o mercado.

O que vem a seguir?

A Nvidia tem definido a revolução da IA há quase cinco anos. Os seus chips são o padrão de referência e são essenciais para impulsionar tudo relacionado à IA neste mundo. No entanto, a sua posição dominante no mercado certamente não leva à complacência, à medida que prepara o seu arsenal de ofertas em hardware e software para continuar a ser o parceiro preferido das empresas que procuram melhorar as suas credenciais de IA.

Para isso, a sua próxima geração de GPU — a Vera Rubin — será a principal atração. Como pedra angular da plataforma, a GPU Rubin R100 representa uma mudança geracional em direção à “IA Agente” e aos modelos de Mistura de Especialistas $57 MoE$1 em larga escala. Construída com o processo avançado de 3nm da TSMC (TSM), cada GPU Rubin possui 336 bilhões de transistores — um aumento de 60% em relação aos 208 bilhões do Blackwell B200.

Notavelmente, em comparação com a iteração anterior Blackwell, o Rubin oferece um avanço massivo no desempenho de memória, sendo a primeira a adotar memória HBM4. Essa transição expande a largura de banda de memória de 8 TB/s do Blackwell para um nível sem precedentes de 22 TB/s, uma melhoria de quase 3x que permite a uma única GPU lidar com modelos com mais de um trilhão de parâmetros sem precisar distribuir os dados por vários nós. Além disso, a velocidade de interconexão foi duplicada via NVLink 6, que oferece 3,6 TB/s de largura de banda bidirecional. Em comparação com concorrentes como o próximo AMD (AMD) Instinct MI455X, que se espera oferecer aproximadamente 19,6 TB/s de largura de banda, a Nvidia otimizou agressivamente o Rubin para manter uma liderança na taxa de transferência de dados, garantindo que o “fosso CUDA” seja reforçado por hardware que elimina os gargalos típicos na raciocínio de IA de alta velocidade.

Entretanto, não são apenas GPUs; as ambições de stack completo da Nvidia também incluem o ConnectX-9. O ConnectX-9 é a última versão da placa de interface de rede especializada da Nvidia (NIC), projetada para facilitar comunicação de baixa latência entre GPUs numa rede. Opera a 800 Gb/s por porta e usa o novo protocolo NVLink 6 para permitir que milhares de GPUs trabalhem como se fossem um processador gigante. Enquanto versões anteriores focaram na velocidade bruta, o ConnectX-9 é melhor porque inclui “Roteamento Adaptativo” baseado em hardware e controlo de congestão, que previnem gargalos de dados que frequentemente afetam grandes execuções de treino de IA. Em comparação com pares de Ethernet padrão, oferece até 1,6x mais eficiência de rede.

E quando se trata de software, a Nvidia não se limita ao CUDA. Aqui entra o Nvidia Inference Microservices, ou NIM. O Nvidia NIM é um conjunto de software que fornece “contentores” para auto-hospedagem de modelos de IA como Llama 3 ou Nemotron. Em vez de os desenvolvedores passarem semanas a otimizar um modelo para hardware específico, o NIM ajusta automaticamente o modelo para funcionar ao máximo desempenho na GPU Nvidia disponível, desde um desktop RTX até um H100 ou Rubin. É melhor do que as ferramentas de implantação de código aberto padrão porque inclui bibliotecas pré-integradas como TensorRT-LLM, que podem duplicar a velocidade de inferência de um modelo logo de início. Em comparação com os pares baseados na nuvem, o NIM permite às empresas manterem os seus dados no local, melhorando a segurança e reduzindo a latência. O benefício de custo é substancial; ao maximizar a utilização da GPU, o NIM pode reduzir o “custo por token” para respostas de IA em até 5x, tornando viável financeiramente para as empresas implantarem agentes de IA em larga escala.

Opinião dos Analistas sobre as Ações NVDA

No geral, os analistas classificaram as ações NVDA como “Compra Forte”, com um preço-alvo médio de $255,55. Isso indica que a ação ainda tem um potencial de valorização de cerca de 38,2% a partir dos níveis atuais. De 50 analistas que cobrem a ação, 44 têm uma classificação de “Compra Forte”, três têm uma classificação de “Compra Moderada”, dois têm uma classificação de “Manter” e um tem uma classificação de “Venda Forte”.

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Na data de publicação, Pathikrit Bose não tinha posições, direta ou indiretamente, em qualquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com

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