🐧 A recuperação do Pudgy Penguins e o desbloqueio de tokens ocorreram simultaneamente, os analistas destacam risco de saída de liquidez

A recente recuperação do Pudgy Penguins pode ser uma ruptura impulsionada pela dinâmica do ecossistema. Com base em dados on-chain, esse movimento parece ter beneficiado de forma inesperada os detentores de longo prazo.
De acordo com Bradley Park, fundador da DNTV Research, esse pico pode ter fornecido liquidez, ou seja, há compradores suficientes no mercado para que grandes detentores vendam após o desbloqueio de tokens em meados de abril.
"Notícias sobre Pengu Card, PenguBot e outras atualizações do ecossistema são, na melhor hipótese, narrativas secundárias," disse Park à CoinDesk. "A verdadeira história é o desbloqueio em grande escala de tokens, que ocorreu há cerca de 10 dias."
O desbloqueio de tokens é a liberação planejada de uma oferta de tokens, semelhante ao vencimento de um período de bloqueio após um IPO, que periodicamente inunda o mercado com novas ações disponíveis.
Park aponta que o desbloqueio de tokens em 17 de abril, de aproximadamente 703 milhões de PENGU — cerca de 0,79% do fornecimento total de aproximadamente 88 bilhões — entrou no mercado em um único lote.
As atividades on-chain nas horas seguintes, juntamente com o aumento acentuado nas posições de futuros, seguiram o padrão observado em desbloqueios anteriores, com grandes detentores aproveitando a janela de aumento de liquidez para vender.
Carteiras principais de desbloqueio receberam 182,8 milhões de PENGU e as distribuíram em cerca de 50 minutos para 19 endereços diferentes.
Park chamou essa sequência de "padrão de solicitação e dispersão escalonada", uma configuração mais associada à preparação para venda do que à manutenção de longo prazo.
Esse mecanismo não é complexo: os tokens são liberados do contrato de desbloqueio e divididos em várias carteiras, de modo que as vendas finais podem ser feitas em partes suficientemente pequenas para que nenhuma transação individual prejudique o mercado.
O mercado de futuros move-se em sincronia. Os contratos em aberto de PENGU durante a recuperação aumentaram de cerca de 36 milhões de dólares para 59 milhões de dólares, com uma repetição de squeezes de baixa que ampliaram ainda mais o impulso de alta.