Recentemente, observei uma mudança de mercado bastante interessante. Nos EUA, na terça-feira, todas as ações tiveram uma recuperação, com os três principais índices a subir, sendo o Dow Jones a subir 0,76%, o S&P 500 a subir 0,77% e o Nasdaq a subir 1,04%. Mas ao mesmo tempo, o ouro caiu 1,59%, fechando a 5142,4 dólares por onça, e a prata também terminou uma sequência de quatro altas consecutivas.

A lógica por trás disso é na verdade bastante clara. A Anthropic, uma startup de IA, lançou um sinal forte — eles vão colaborar com parceiros como a Intapp e a FactSet para lançar agentes de IA voltados para empresas de serviços profissionais, abrangendo áreas como bancos de investimento, contabilidade, direito e recursos humanos. O ponto-chave é que eles estão transmitindo uma mensagem de “colaboração, não substituição”, o que aliviou as preocupações do mercado de que a IA iria revolucionar o setor de software, levando a uma recuperação geral do setor de tecnologia.

Por outro lado, Meta e AMD também anunciaram uma grande parceria: a Meta vai implantar chips AMD com capacidade de computação equivalente a 6 gigawatts, representando um pedido de vários anos no valor de 60 bilhões de dólares. Esse investimento maciço em infraestrutura de IA, de certa forma, também elevou a disposição ao risco do mercado.

Curiosamente, o índice de medo VIX caiu quase 7%, e o índice de confiança do consumidor também superou as expectativas, atingindo 91,2. Como ativos de proteção, ouro e prata naturalmente sofreram pressão com a melhora do sentimento de risco. A correção no ouro e na prata reflete, em certa medida, uma reavaliação das perspectivas econômicas pelo mercado.

Do ponto de vista do Federal Reserve, alguns discursos recentes dos seus membros também são bastante reveladores. Cook mencionou que a IA pode provocar uma mudança geracional no mercado de trabalho, e que as taxas de juros neutras podem subir no curto prazo. Goolsbee, por sua vez, enfatizou que ainda é cedo para cortar juros com base na expectativa de aumento de produtividade, e que só considerariam uma redução quando a inflação realmente diminuir. Essas declarações parecem estar preparando o terreno para futuras políticas.

O governador do Banco da Inglaterra, Bailey, também afirmou que o corte de juros em março ainda está em aberto, indicando uma postura de observação na política monetária. No âmbito geopolítico, os EUA continuam preocupados com a taxa de câmbio do iene, e há relatos de que as autoridades americanas iniciaram consultas sobre a taxa de câmbio em janeiro, preparando-se para uma intervenção coordenada.

No mercado de commodities, o Citi é otimista com o preço do cobre, prevendo que nos próximos três meses ele suba para 14.000 dólares por tonelada. Contudo, a pressão de curto prazo sobre ouro e prata parece consolidada, enquanto empresas relacionadas a IA, como fabricantes de chips e software, estão em alta. A Thomson Reuters viu suas ações dispararem 14,2% após a notícia do lançamento de ferramentas de IA empresarial da Anthropic, e a AMD fechou em alta de 8,77%.

A mudança de sentimento no mercado é bastante evidente — de uma preocupação com a IA roubando empregos, para uma visão otimista sobre o aumento de produtividade e oportunidades de negócios trazidas pela IA. A fraqueza do ouro e da prata reflete essa mudança de postura de defensiva para ofensiva. Curiosamente, a Stripe estaria considerando adquirir total ou parcialmente o PayPal, indicando uma transformação silenciosa na competição no setor de pagamentos.

No geral, essa recuperação é uma reavaliação do progresso na comercialização da IA e uma expectativa otimista quanto às perspectivas de lucros das empresas. A correção no ouro e na prata é apenas uma manifestação dessa mudança de sentimento no mercado, enquanto a verdadeira história ainda está no setor de tecnologia e IA.