O petróleo bruto tem mantido valores acima de $92 , enquanto as tensões no Médio Oriente mantêm o prémio de risco vivo. O WTI atingiu recentemente um máximo de quase duas semanas e, honestamente, a configuração parece bastante sólida do ponto de vista fundamental.

O que chamou a minha atenção foi como os riscos geopolíticos estão realmente a permanecer desta vez. Pensar-se-ia que a extensão do cessar-fogo entre os EUA e o Irão acalmaria as coisas, mas os traders não estão realmente a acreditar na durabilidade. As negociações de paz não fizeram progressos significativos, por isso, o ceticismo parece justificado.

A verdadeira questão é a situação do Estreito de Hormuz. As Guardas Revolucionárias do Irão apreenderam duas embarcações no meio da semana, e houve relatos de navios de contentores a serem atingidos por tiros no estreito. Entretanto, Trump reforçou a manutenção do bloqueio naval dos EUA aos portos iranianos. Isso não é exatamente uma receita para desescalada. Estes tipos de riscos de perturbação na cadeia de abastecimento, numa das passagens de petróleo mais críticas do mundo, continuam a sustentar os preços.

Para além do pano de fundo geopolítico, também tivemos uma surpresa com uma redução nas reservas de crude nos EUA, o que acrescentou algum suporte técnico. Esse é o tipo de configuração fundamental que mantém os touros na jogada.

Houve um breve pico devido a alguns relatos não verificados sobre um ataque a Teerão, mas isso desapareceu bastante rapidamente sem confirmação. Ainda assim, o impulso do terceiro dia consecutivo de compras indica-me que o mercado está genuinamente preocupado com os riscos de abastecimento de petróleo no Médio Oriente.

O caminho de menor resistência ainda me parece ascendente, embora os traders devam manter-se cautelosos quanto a quaisquer movimentos adicionais. Os prémios geopolíticos podem evaporar rapidamente se o sentimento mudar.