Recentemente, o mercado cambial tem estado interessante, na semana passada o índice do dólar subiu 0,69%, as moedas não americanas enfraqueceram coletivamente. Entre elas, o iene caiu 0,63%, o euro também caiu 0,55%, e o dólar australiano teve uma queda mais acentuada de 2,18%. Mas o que mais chamou atenção foi o dólar/iene ultrapassando o nível de câmbio crucial de 160.

Primeiro, falando do iene. Este nível de 160 não é um número estranho para as autoridades japonesas, que já intervieram no mercado cambial uma vez no ano passado por causa deste nível de câmbio. Na semana passada, após o dólar/iene romper essa linha de defesa, o ministro das Finanças do Japão, Junichi Morimura, imediatamente se pronunciou, dizendo que se essa situação continuar, medidas decisivas precisarão ser tomadas em breve. Essas palavras parecem um aviso ao mercado, sugerindo que uma intervenção pode estar próxima.

De acordo com as estimativas do Securities da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, se o Japão realmente gastar 3 trilhões de ienes para comprar ienes, teoricamente isso poderia valorizar o iene em 4 a 5 pontos. Mas o problema é que, se a situação no Oriente Médio se agravar novamente, esse efeito de valorização pode desaparecer em poucos dias. Porque a raiz da depreciação do iene atualmente é bastante clara: a força do dólar e a escalada do preço do petróleo. A lógica é que a deterioração do conflito no Oriente Médio leva à alta do petróleo, o que prejudica as condições comerciais do Japão, aumentando a demanda pelo dólar, e o iene acaba despencando. A Securitização Okasan até prevê que, se o Japão não intervir, o dólar/iene pode subir até 162.

Vamos agora para o euro. Na semana passada, o euro/dólar caiu 0,55%, principalmente devido à escalada do conflito entre Irã e EUA, que atraiu fluxos de fundos de proteção para o dólar. Após o Irã rejeitar o acordo de cessar-fogo, o preço do petróleo subiu novamente, elevando o risco de inflação, e o mercado abandonou a expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve neste ano, até mesmo incorporando uma leve possibilidade de aumento de juros. Embora o Banco Central Europeu esteja considerando aumentar as taxas, o mercado está mais preocupado com o impacto do aumento dos preços de energia na economia da zona do euro, por isso o euro/dólar continua sendo pressionado.

Do ponto de vista técnico, o euro/dólar ainda está abaixo da média móvel de 21 dias, com os vendedores dominando, o suporte está na baixa anterior de 1,139. Se conseguir romper efetivamente a média móvel de 21 dias, a resistência só será vista na média móvel de 100 dias, em 1,169. O dólar/iene, após ultrapassar 160, abriu espaço para uma alta maior, com resistência na máxima anterior de 161,95, e se perder o suporte da média móvel de 21 dias em 158,6, o próximo suporte será em 154,5.

Os focos desta semana continuam sendo esses dois: como evoluirá a situação no Oriente Médio e os dados de empregos não agrícolas de março nos EUA. Se os dados de empregos ficarem abaixo das expectativas, isso pode beneficiar temporariamente o euro/dólar. Mas, enquanto a situação geopolítica não se acalmar, o dólar provavelmente continuará forte, mantendo a pressão sobre o euro/dólar. Quanto ao iene, o ponto-chave é se o governo japonês realmente intervir ou não, e se o conflito no Oriente Médio se intensificará ainda mais. Se a situação piorar e os preços do petróleo continuarem subindo, o dólar/iene pode continuar a subir; por outro lado, se o governo japonês intervir, a taxa de câmbio pode cair bastante. A volatilidade do câmbio nesta semana será influenciada principalmente pelo Oriente Médio e pelos dados de empregos não agrícolas.