Recentemente, Matt Hougan do Bitwise fez comentários interessantes sobre bitcoin nas redes sociais. Na verdade, o que ele disse faz bastante sentido — as pessoas céticas em relação ao bitcoin estão a ignorar uma fase necessária para que qualquer novo ativo monetário possa evoluir com sucesso.

Este aviso surge no momento em que a Bloomberg publicou um artigo chamando a situação atual de uma "luta pela sobrevivência" do bitcoin. Há até quem diga que o bitcoin não é ouro digital, que não pode servir como ferramenta de proteção contra riscos ou inflação. Parece familiar, não?

Mas Hougan apresentou uma perspetiva interessante. Ele acredita que o bitcoin em 2009 era 100% especulativo, e prevê que até 2050 será 0% especulativo quando estiver sob a posse de bancos centrais. O mais importante é: "Você não pode passar de 100% especulação para 0% especulação sem passar por etapas intermediárias. O bitcoin atualmente não se encaixa em nenhuma caixa porque está no meio de uma zona de desconforto. Mas isso faz parte do percurso."

Essa lógica baseia-se na experiência histórica do ouro. Depois de os EUA abandonarem padrão ouro em 1971, esse metal precioso passou por uma volatilidade louca. Em 1974, subiu 73%, em 1975 caiu 24%, em 1981 perdeu 33% após subir 121% nos dois anos anteriores. Se alguém, em 1975, perguntasse se o ouro era um ativo de reserva de valor, apontaria para aquela queda de 24% e diria "não".

O valor do bitcoin ao longo do tempo também segue uma curva semelhante. Cresce rapidamente, mas desacelera com o tempo, com alta volatilidade, mas com tendência de diminuição. Atualmente, o BTC, após atingir um pico próximo de $126K em outubro de 2025, caiu para cerca de $77.81K. Parece que essa correção está alinhada com o modelo de um ativo em fase de maturidade, e não de fracasso.

Na verdade, a visão de Hougan é bastante convincente — ou você acredita que criar um meio de armazenamento de valor digital é impossível, ou precisa aceitar que o bitcoin está nesta fase de "puberdade". E o valor do bitcoin ao longo do tempo ficará mais claro quando olharmos alguns anos à frente.