O Bitcoin está atualmente numa situação extremamente interessante. O preço está a 20-25% abaixo do custo de produção dos mineiros - ou seja, os mineiros estão a sofrer perdas. Notei que os dados da cadeia mostram bastante tensão. O NUPL caiu para cerca de 0,2, o que indica um nível histórico de medo. Além disso, o hashprice está pressionado em torno de $30-32 por PH/s/dia.

Mas, ao mesmo tempo, também há alguns sinais de otimismo. O Inter-exchange Flow Pulse criou uma cruz dourada acima da média de 90 dias. Sempre que este padrão apareceu no início de 2016, 2019 e 2023, seguiu-se uma alta. A liquidez de stablecoins também está a aumentar - a oferta de USDC cresceu 9,34% em 30 dias. Isto indica que grandes investidores estão a começar a comprar neste nível.

Também há Bitcoin a sair do balcão, o que sugere uma retenção institucional. A pressão de venda dos mineiros também está a diminuir um pouco. Portanto, em resumo - sim, há tensão, mas também sinais claros de redistribuição do mercado. Parece um período de acumulação.