A pacote de políticas económicas indicado pelo NPC chinês na verdade esconde sinais mais importantes do que se pensa para o mercado de ativos digitais. Se apenas se focar na meta de crescimento de 4,5% a 5% no título, pode-se perder o verdadeiro significado.

Visto pelos números, o tamanho da economia chinesa ultrapassou pela primeira vez 20 trilhões de dólares em 2025. Isso por si só já é grande, mas o que merece mais atenção é que, só neste ano, cerca de 900 mil milhões de dólares de atividade económica foram adicionados de novo. Isso equivale ao tamanho económico de países como Holanda, Arábia Saudita e Suíça. A taxa de crescimento está a desacelerar, mas o valor absoluto não está a diminuir. Essa diferença é que se reflete de forma significativa no mercado.

Em 2025, a China desempenhou o papel de motor de crescimento, representando cerca de 30% do crescimento económico global. Mesmo que 2026 atinja o limite inferior da meta, essa proporção deverá ser mantida. Pelo seu tamanho, até uma variação mínima tem o poder de mover o mercado mundial.

No setor imobiliário, Pequim não tomou medidas de resgate radicais. Em vez disso, indicou uma política de resolução de riscos de forma ordenada. O sistema de lista branca de projetos habitacionais continuará, mas sem estímulos económicos ativos. Essa postura cautelosa está a suprimir as expectativas de procura de curto prazo por minério de ferro e cobre.

O que realmente importa para os investidores em ativos digitais é a orientação de flexibilização financeira anunciada por Pequim. Foram indicadas opções como a redução do coeficiente de reserva e a redução das taxas de juros. O total de despesas do orçamento geral atingiu pela primeira vez 30 trilhões de yuans, com um défice total de 5,89 trilhões de yuans. Isso significa uma melhoria na liquidez de fundos para o mercado de ativos digitais na China.

O mais facilmente negligenciado é a estabilidade do yuan. Pequim indicou uma política de manter o yuan relativamente estável em relação ao dólar americano, controlado a cerca de 6,70, aceitando um yuan ligeiramente mais forte. Rejeitam mudanças abruptas. Historicamente, a pressão de depreciação do yuan tem levado investidores individuais a recorrer ao Bitcoin ou a stablecoins atreladas ao dólar. Se o yuan se estabilizar, essa pressão de saída será reduzida. Ou seja, a estrutura de liquidez do mercado de ativos digitais na China pode mudar.

Ao mesmo tempo, não se pode ignorar o 15º Plano Quinquenal divulgado. Foi apresentada uma estrutura estratégica até 2030, com uma mudança do foco anterior em “inovação tecnológica” para uma “modernização do sistema industrial”. O objetivo é transformar avanços laboratoriais em capacidade de produção escalável.

O centro deste plano é aumentar os gastos em P&D para mais de 3,2% do PIB, um recorde histórico. Os setores prioritários incluem manufatura avançada, semicondutores, TI de próxima geração e aeroespacial.

Para o mercado de ativos digitais, o mais relevante é a meta de que até 2030 a economia digital represente 12,5% do PIB, juntamente com o modelo de consumo “AI Plus” incorporado. Este ciclo de planos foca mais na reformulação do sistema económico do que na aceleração. Uma economia de 20 trilhões de dólares, cuidadosamente reconstruída, terá um impacto incalculável no mercado global.