Acabei de analisar os dados mais recentes dos mercados de previsão — e o quadro está cristalino. Os traders estão praticamente unânimes: o Federal Reserve não irá alterar as taxas em abril. No Polymarket, a probabilidade de tudo permanecer como está atingiu 96%, e no Kalshi — cerca de 94%. Isso não é uma coincidência.

Trump continua a pressionar Powell, pedindo uma redução nas taxas de juros. Mas os traders claramente não acreditam que isso vá funcionar. Após a reunião do FOMC em março, quando o Fed confirmou uma abordagem dependente de dados, os participantes do mercado aumentaram a confiança de que a paciência prevalecerá sobre a pressão política. Há um mês, a probabilidade de manter as taxas era de 78,9%, uma semana atrás — 95,7%, e agora já está em 92,8%, de acordo com o CME Fedwatch. A tendência é clara.

Curiosamente, mais de 13 milhões de dólares foram investidos no Polymarket, mas mesmo esses volumes elevados não mudam a opinião dos traders. Posições de forte enfraquecimento atraem capital mais como uma cobertura do que como uma aposta real na mudança de política. Em resumo, o mercado espera um abril tranquilo.

Quanto ao quadro completo para 2026 — os traders se preparam para uma jogada longa sem movimentos bruscos. O cenário mais provável é de zero cortes ao longo do ano, com uma probabilidade de (31%, e depois vêm as opções com um ou dois cortes. Ciclos agressivos de afrouxamento praticamente não são considerados. Enquanto Powell permanecer no cargo até maio, o mercado não espera reviravoltas surpreendentes. O sinal dos traders é claro: após a pausa de março, espera-se mais uma pausa em abril.