A ADR da TSMC atinge máximas históricas, adiando a introdução dos equipamentos avançados da ASML para controlar os custos

A ADR da TSM (código nos EUA: TSM) subiu ontem mais de 5%, fechando num máximo histórico de 387.44 dólares; ao câmbio de 31.49 do novo dólar taiwanês, a conversão para o preço do TAIEX da ação 2330 deverá ser de 2,440 dólares. Em simultâneo com a expansão contínua dos investimentos em capital, a TSM vai adiar a introdução dos equipamentos ASML High-NA EUV, e a equipa de investigação e desenvolvimento já conseguiu extrair mais potencial com base nas infraestruturas de equipamento existentes, continuando a avançar o plano do processo.

TSM atinge máximos históricos, e as entidades estrangeiras ajustam sucessivamente os preços-alvo

Nos últimos tempos, a TSM beneficiou do crescimento evidente do mercado de aplicações de chips de IA; o preço das suas ações ADR atingiu novos máximos, e várias corretoras estrangeiras também aumentaram os preços-alvo com base nas suas previsões financeiras. Entre elas, o banco Barclays aumentou o seu preço-alvo de 450 dólares para 470 dólares.

A ADR da TSM fechou ontem num máximo histórico de 387.44 dólares; ao câmbio de 31.49 do novo dólar taiwanês, a conversão para o preço do TAIEX da ação 2330 deverá ser de 2,440 dólares. Contudo, normalmente, a ação (2330) do mercado taiwanês tem uma desvalorização de mais de 10% face às ações (TSM) dos EUA.

O fosso tecnológico da TSM e o equilíbrio dos investimentos em capital

O núcleo para manter a vantagem competitiva da indústria da TSM reside no seu “fosso tecnológico” profundo e difícil de replicar, bem como em planos rigorosos de investimentos em capital. Quer se trate de avançar o desenvolvimento do processo de 2 nanómetros, quer de expandir a capacidade de empacotamento avançado, a TSM assegura a liderança tecnológica através de investimentos em investigação e desenvolvimento e capital em escala. No entanto, o upgrade tecnológico traz consigo uma enorme pressão de depreciação do equipamento e do encargo de capital. A questão de como obter o melhor equilíbrio entre avançar até ao limite da “Lei de Moore”, manter a vantagem tecnológica e assegurar que a “margem bruta” global se mantém estável é uma consideração prioritária da gestão atualmente, e isso também molda diretamente o plano de aquisição de equipamento da empresa.

A estratégia de custos ao adiar a introdução da máquina de litografia avançada da ASML

De acordo com um relatório da Bloomberg, o vice-presidente sénior dos negócios globais e também vice-diretor executivo de operações da TSM, Zhang Xiaoqiang, afirmou que, atualmente, a empresa continuará a utilizar os equipamentos EUV existentes para efetuar atualizações tecnológicas, e que só em 2029 é que será implantado, na produção em massa dos chips, o mais recente equipamento High-NA EUV da (ASML).

Com os custos de fabrico de chips modernos a tornarem-se cada vez mais elevados, os principais fabricantes globais de semicondutores precisam de ser prudentes nos gastos para manter a capacidade de gerar lucros. Atualmente, construir uma fábrica de chips de última geração custa aproximadamente entre 20 e 30 mil milhões de dólares. Perante os elevados custos operacionais e a expansão contínua no estrangeiro, a TSM planeia investir em investimentos em capital num nível recorde em 2026, possivelmente próximo de 56 mil milhões de dólares.

O preço unitário deste equipamento da ASML excede 350 milhões de euros (cerca de 410 milhões de dólares). Zhang Xiaoqiang salientou que a sua equipa de investigação e desenvolvimento conseguiu, com sucesso, explorar mais potencial com base nos equipamentos existentes e continuar a avançar o plano do processo. Com esta notícia a afetar o sentimento, a ASML (22), na quarta-feira, caiu 1.09% para 1443.14 dólares por ação. No entanto, para a TSM em si, esta abordagem permite controlar eficazmente a enorme despesa de capital. Esta estratégia não só ajuda a mitigar o risco de diluição de lucros desencadeado por investimento excessivo, como também evidencia considerações abrangentes da empresa entre a evolução tecnológica e a disciplina financeira rigorosa.

Este artigo, A ADR da TSM atinge um novo máximo e adia a introdução de equipamentos avançados da ASML para controlar custos, foi publicado pela primeira vez em Cadeia de Notícias ABMedia.