Bitcoin ultrapassa os 78.000 dólares e o mercado sai da faixa de pânico extremo

O mercado de criptomoedas está a assistir a uma recuperação generalizada. O preço do Bitcoin (BTC) ultrapassou a fasquia dos 78.000 dólares; a variação percentual diária do valor global do mercado ronda os 2%. O sentimento do mercado, impulsionado pela continuação da entrada de fundos nos ETFs spot e pelo alívio das tensões geopolíticas, recuperou de forma significativa do estado de pânico extremo registado no início do mês.

Compressão dos shorts eleva as cotações

De acordo com os dados de preços de criptomoedas, até ao momento em que esta edição é fechada, o Bitcoin subiu para 79.449,66 yuanes; o Ethereum (ETH) subiu 2,7%, para 2.412,53 dólares. O analista Dominick John, da Zeus Research, assinalou que, após a ruptura deste importante nível de 75.000 dólares, ocorreu o encerramento forçado de grandes volumes de posições vendidas (Short Positions) no mercado, criando uma compressão mecânica dos shorts (Short Squeeze). Além disso, o ETF spot de Bitcoin tem mostrado uma capacidade forte de absorção, mantendo entradas líquidas pelo terceiro semana consecutiva, com um montante acumulado de 1,8 mil milhões de dólares. A dinâmica dos detentores institucionais também influencia a confiança do mercado; por exemplo, as recentes compras adicionais da Micro Strategy fizeram com que a sua dimensão de posições ultrapassasse a da BlackRock, tornando-se no maior detentor institucional de Bitcoin do mundo, reforçando ainda mais o suporte do mercado ao valor a longo prazo.

A análise sugere que ainda há impulso para subir

O relatório de pesquisa da K33 Research indica que o Bitcoin, no curto prazo, ainda tem capacidade para continuar a avançar, o que se deve principalmente à subida contínua do interesse em aberto (Open Interest). A análise aponta que, apesar de o preço estar a subir para máximos dos últimos três meses, as taxas de financiamento do mercado (Funding Rates) têm vindo a descer ainda mais, chegando até a registar valores negativos acentuados. Isto mostra que as posições vendidas estão a aumentar de forma estável; quando a taxa de alavancagem (Leverage) sobe gradualmente e as taxas negativas persistem, uma ruptura do preço em alta acabará por desencadear eventos de compressão de shorts em maior escala. A K33 considera que este padrão de alta em que os mínimos vão sendo elevados reflecte que o mercado está a acumular um potencial impulso ascendente explosivo, e não apenas uma volatilidade aleatória de curto prazo.

O mercado afasta-se da zona de pânico extremo

O alívio da situação geopolítica é um factor importante que está a impulsionar esta recuperação do mercado. O Governo dos EUA anunciou a prorrogação do acordo de cessar-fogo com o Irão para permitir negociações subsequentes, o que aliviou as preocupações do mercado com a escalada do conflito. Embora o lado iraniano tenha manifestado desagrado por algumas políticas de sanções, a extensão do prazo do cessar-fogo deu efectivamente espaço de respiração aos mercados financeiros. O indicador «Fear and Greed Index» que reflecte a psicologia do mercado subiu de 8 no início de Abril (pânico extremo) para 33 (pânico, Fear). O analista Dominick John afirmou que a subida do índice representa que a apetência pelo risco está a recuperar gradualmente; o mercado está a sair do sentimento de grande desânimo, embora ainda não tenha atingido o nível de euforia desenfreada do optimismo cego, e os investidores continuam a manter um certo grau de prudência.

Apesar de, a curto prazo, o sentimento do mercado melhorar de forma evidente, para estabelecer a entrada num ciclo completo de Bull Market (Bull Market Cycle) é necessário ainda mais condições macro. Nick Ruck, director de investigação da LVRG, indicou que o ponto-chave para o Bitcoin neste momento é conseguir manter de forma estável a zona de ruptura entre 78.000 e 83.000 dólares. Para além de ser necessário que o mercado spot continue a ter procura de compra suficiente para absorver a pressão da oferta, a melhoria da liquidez, a participação de outros tokens de média e pequena dimensão e um ambiente macroeconómico global mais estável são indicadores importantes para avaliar se o mercado consegue passar da recuperação de curto prazo para uma trajectória mais favorável no longo prazo, do lado dos compradores.

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