Tenho observado algumas jogadas interessantes no mercado recentemente, e acho que há um valor real em entender o que significam realmente as ações de valor profundo no mercado atual. O conceito não é novo – basicamente, trata-se de encontrar empresas que o mercado avaliou demasiado baixo, e está enraizado no manual de Graham e Buffett. Mas aqui está o ponto: encontrar ações de valor profundo verdadeiro é mais difícil do que costumava ser. Os mercados movem-se rapidamente agora, mas ainda há oportunidades se você procurar bastante.

Deixe-me apresentar três que chamaram minha atenção. Primeiro, H&R Block. Quando a especulação sobre o IRS atingiu o mercado, a ação sofreu uma queda, mas a empresa tem feito alguns movimentos inteligentes. Lançaram um serviço de banking móvel que já atraiu quase 300 mil utilizadores com mais de 280 milhões em depósitos. A área de contabilidade para pequenas empresas também está a crescer – mais 10% ano após ano. O que é convincente aqui é que eles estão a resolver um problema real: a época de impostos é sazonal, por isso estão a diversificar as fontes de receita. O rendimento de dividendos, que ronda os 9%, combinado com recompra de ações, é bastante sólido para investidores de valor profundo que procuram rendimento real enquanto esperam o mercado recuperar.

Depois, há a Nintendo. Esta é interessante porque combina a narrativa de crescimento com características de valor. Tem havido rumores sobre possíveis parcerias – rumores de colaboração com o Google num headset de realidade virtual, e emails vazados da Microsoft do seu processo judicial mostrando interesse sério por parte de gigantes tecnológicos. Agora, estes são especulativos, mas indicam que os ativos da Nintendo estão a ser seriamente observados por grandes empresas de tecnologia. A empresa tem reservas de caixa fortes e uma gestão disciplinada, o que importa. Com um rendimento de 2,81%, não é algo chamativo, mas para jogadas de valor profundo, é uma posição paciente com potencial de opcionalidade.

Por fim, Medtronic. O setor de dispositivos médicos tem estado quieto por muito tempo, mas os fundamentos da Medtronic são sólidos. A receita cresceu 6% ano após ano, o que é respeitável na área da saúde. A verdadeira história, no entanto, é o seu investimento em IA – fizeram uma parceria com a Nvidia em 2023 para desenvolver soluções de saúde baseadas em IA, e espera-se que isso escale durante 2024 e além. A ação tem estado relativamente estável durante a maior parte do ano, o que é exatamente quando investidores de valor profundo devem estar atentos. Com um rendimento de 3,57%, você está a ser pago para esperar que o mercado reconheça o que realmente está a acontecer aqui.

O ponto mais amplo: ações de valor profundo exigem paciência e pesquisa. Procuras situações em que o mercado tenha, temporariamente, deixado passar algo ou reagido exageradamente ao ruído. Estas três têm fundamentos que sustentam as suas avaliações, oferecendo rendimentos razoáveis para manter o interesse. É esse tipo de configuração que considero valiosa de acompanhar.