Acabei de aprofundar a minha análise no espaço dos REITs de dividendos mensais e, honestamente, há algumas opções interessantes aqui se procura fluxo de caixa consistente. A maioria dos investidores ignora os REITs que realmente pagam mensalmente — estão demasiado ocupados a perseguir pagamentos trimestrais como se ainda fosse 2015.

Deixe-me explicar o que estou a ver. Se quer REITs que pagam dividendos mensais, tem algumas opções sólidas com rendimentos que variam de 5% a quase 12%. A matemática é bastante simples: investir meio milhão nestes, e está a receber cerca de 39.500 dólares por ano na sua conta. Isso é dinheiro de verdade.

Realty Income (O) é o nome óbvio que todos conhecem. Eles literalmente se auto-intitularam como a "Empresa de Dividendos Mensais" e apoiaram isso com 667 pagamentos mensais consecutivos. Rendimento de 5,3%. O problema é que o setor imobiliário tem estado sem grande crescimento há alguns anos, e a O não se destacou realmente do grupo. O seu portefólio de 15.500 propriedades comerciais é diversificado, claro, mas as avaliações não estão exatamente a gritar "compre-me". Negociando a cerca de 14x AFFO — nem barato, nem caro.

Depois há SL Green (SLG), que é basicamente o senhorio de Manhattan. Rendimento de 6,7%. Estes caras possuem imóveis comerciais em Nova Iorque, o que soa ótimo até perceberes que também estão altamente alavancados e a cobertura do dividendo é... digamos, "inconsistente". As estimativas de FFO estão a diminuir. Será que a recuperação do setor de escritórios em Nova Iorque pode salvar isto? Talvez, mas é um jogo de azar.

Apple Hospitality (APLE) é interessante porque possui propriedades de hotel — 217 delas por toda a América. Rendimento de 7,8%. O dividendo está bem coberto, as avaliações parecem razoáveis a 8x estimativas de FFO, mas aqui está o problema: o crescimento do dividendo praticamente estagnou. Suspenderam os dividendos em 2020, recomeçaram com um valor mínimo, e agora estão a pagar 8 cêntimos. Isso não é exatamente a trajetória que queres ver.

Agora, se queres o rendimento real e não te importas com a volatilidade, Ellington Financial (EFC) está a oferecer 11,7%. Este é um REIT de hipotecas que joga com spreads de taxas de curto e longo prazo. O rendimento mais alto reflete o risco maior — são operações alavancadas no ambiente de taxas. Acabaram de fazer uma oferta secundária, o que na verdade elevou ainda mais o rendimento. É uma posição que pode gerar dinheiro se as taxas cooperarem, mas também pode complicar-se rapidamente.

Então, aqui vai a minha opinião: se queres REITs que pagam dividendos mensais, tens opções reais. Mas não vás só atrás do rendimento. A O é estável, mas estagnada. A SLG é arriscada. A APLE é plana. A EFC é uma aposta nas taxas. Escolha com base na tua tolerância ao risco real, não só porque o dividendo aparece a cada 30 dias em vez de trimestralmente.

O objetivo de pagamentos mensais é suposto ser compatível com as tuas necessidades de fluxo de caixa, certo? Isso é realmente um bom design de portefólio se estás a pensar em viver de dividendos. Mas garante que a empresa subjacente vale mesmo a pena manter a longo prazo. Pagamentos mensais não significam muito se a ação for cortada à metade.