Estou a analisar os dados da carteira e está a acontecer algo interessante com o bitcoin. Os investidores menores - com menos de 0,1 BTC - estão a acumular bastante. A sua participação na oferta total está agora no ponto mais alto desde julho de 2024. Ao mesmo tempo, vemos que os maiores detentores, os verdadeiros baleias com 10 a 10.000 bitcoins, estão justamente a vender desde o pico do ano passado.

Isso é na verdade um quadro bastante estranho. Os retalhistas fazem a sua coisa e compram, mas os grandes jogadores estão a seguir o caminho oposto. Segundo os dados da Santiment, essas grandes carteiras diminuíram cerca de 0,8% desde outubro. Este tipo de movimentos opostos costuma gerar aquele mercado lateral irritante, onde não se avança realmente.

O interessante é que há algumas semanas ainda vimos um sinal de acumulação real. Após a queda em fevereiro para cerca de $60k , as carteiras de médio porte, com 10 a 100 bitcoins, estavam a comprar de forma bastante agressiva. A pontuação de acumulação do Glassnode estava então em 0,68 - bastante forte. Mas agora olhamos para um espectro mais amplo e o quadro é mais misto. Os grandes detentores continuam a distribuir em cada recuperação.

Esse é, na verdade, o ponto crucial. O bitcoin não precisa do retalhista. O retalhista já lá está. O que é necessário é que essas grandes carteiras parem de vender, ou melhor ainda, comecem a acumular. Sem isso, cada tentativa de uma verdadeira recuperação corre o risco de a mesma grupo descarregar tudo. Os pequenos fazem o seu melhor, mas até as baleias entrarem realmente em modo de acumulação, o mercado fica um pouco preso.