O Mapa Estelar volta a angariar 2 mil milhões em financiamento Série B+, com um aumento de 63% nos eventos de financiamento na área de inteligência incorporada em 2026.

Cada repórter do “Diário Económico da China” | Li Lei    Editor do “Diário Económico da China” | Peng Shui Ping

O repórter do “Diário Económico da China” soube que, desde o início de 2026, o entusiasmo de financiamento no sector de inteligência incorporada no país tem continuado a aumentar. Apenas nos primeiros três meses, a dimensão do financiamento do sector já se aproxima dos 30 mil milhões de yuan, sendo cada vez mais evidente a tendência de o capital se concentrar nas empresas líderes.

Neste contexto, recentemente, a empresa líder de inteligência incorporada do país, Xinghai Tu, voltou a receber um reforço de capital. Depois de concluir, em fevereiro deste ano, um financiamento de Série B no valor de 1 mil milhões de yuan, a empresa anunciou ainda ter obtido um financiamento de 2 mil milhões de yuan na Série B+. A avaliação ultrapassou os 20 mil milhões de yuan, tornando-se a empresa de inteligência incorporada com a avaliação mais elevada no panorama nacional.

O repórter do “Diário Económico da China” soube junto do sector que, nesta ronda, se reuniram múltiplas forças, como capital da indústria, fundos longos de topo, fundos “equipa nacional” e instituições PE de primeira linha. Os fundos irão reforçar de forma abrangente o desenvolvimento de modelos base e o planeamento da ecologia global.

Na perspetiva de profissionais da indústria, este financiamento não só atualiza o teto de avaliação da indústria de inteligência incorporada no país, como também se torna um retrato claro do sector a acelerar a concentração de capital do sector para as empresas líderes desde o início do ano, refletindo uma reavaliação do valor do sector de inteligência incorporada pelos mercados de capitais, passando da exploração técnica para a fase de implementação em escala.

Também há especialistas entrevistados que apontam que, atualmente, a indústria de inteligência incorporada ainda se encontra numa fase inicial de investigação e desenvolvimento, não tendo ainda chegado à fase de implementação em escala. Em 2026–2027, os cenários industriais são os contextos mais promissores para suportar uma implementação comercial em certa escala de robôs de inteligência incorporada, e também para demonstrar as suas capacidades de inteligência.

Em 2 meses, Xinghai Tu anuncia consecutivamente duas rondas de financiamento

Outra empresa líder de inteligência incorporada anunciou financiamento.

Hoje, Xinghai Tu divulgou informações sobre um financiamento da Série B+, mostrando que a ronda obteve 2 mil milhões de yuan. Trata-se da segunda ronda de financiamento de grande valor concluída pela empresa, decorrida pouco mais de um mês desde a ronda anterior, e a avaliação também ultrapassou os 20 mil milhões de yuan, tornando-a a empresa com a avaliação mais elevada no sector de inteligência incorporada do país. Comparando com a avaliação de financiamento antes do Festival da Primavera, em apenas pouco mais de um mês Xinghai Tu alcançou uma subida de avaliação quase em dobro, tornando-se a empresa com a maior taxa de crescimento da avaliação no sector de inteligência incorporada após o Festival da Primavera em 2026.

Antes disso, uma das mais quentes empresas líderes de inteligência incorporada no mercado — a tecnologia Yushu — tinha, na sua última ronda de financiamento antes de abrir o capital, uma avaliação pós-investimento de 12,7 mil milhões de yuan. Em março, a Yushu submeteu formalmente à Bolsa de Valores de Xangai um pedido de IPO no Second Board para empresas de Ciência e Tecnologia. Após o IPO, a avaliação da empresa deverá atingir 42 mil milhões de yuan.‌

Quanto ao cartel de investidores, há gigantes da indústria, fundos longos em 1.º e 2.º níveis, fundos “equipa nacional” e instituições PE de primeira linha, todos a entrar. Entre eles, capitais industriais como Huadong Technology, Lanshi Technology e Silicon Chip Investment entraram em ação. Como parceiro de cooperação importante de Xinghai Tu, a Lanshi Technology irá coordenar em profundidade com a empresa na cadeia de abastecimento de hardware e no domínio da produção em grande escala, acelerando a penetração do produto em todos os cenários.

No lado dos capitais longos de paciência, fundos longos em 1.º e 2.º níveis como Xiuyuan Capital, Hongzhang Investment e Yuhai Capital juntaram-se forte; no lado dos fundos da “equipa nacional”, capitais como Financial Street Capital, Jinpu Investment, Beijing Kechuang e Yuanxing Equity Investment reforçaram; e fundos sob a China Capital, além de Purwa Capital, Hongtai Fund, e Guangfa Qianhe (Guangfa Qianhe) entre outros PE de primeira linha também apostaram nesta ronda. Além de fornecerem garantia de financiamento suficiente, isto ajudará igualmente a promover a implementação comercial das empresas investidas.

Relativamente ao uso dos fundos desta ronda, Xinghai Tu afirmou de forma clara que irá reforçar de forma abrangente o desenvolvimento de modelos base e a estruturação da ecologia global, com foco em promover uma liderança plenamente avançada na linha de dados reais da empresa, abrangendo modelos de visão–linguagem–ação (VLA) e modelos do mundo. Em simultâneo, a empresa acelerará a evolução em salto desde “a escolha preferida dos programadores” para “referência de produtividade”, impulsionando a implementação comercial em escala da tecnologia de inteligência incorporada no mundo físico.

De acordo com informações da parte de Xinghai Tu, em 2025 a sua quota de mercado global na área de robôs de braços duplos com rodas ficou em primeiro lugar; serve mais de 150 parceiros desenvolvedores de inteligência incorporada; e a cobertura das principais empresas ultrapassa 90%. No lado dos cenários de produtividade, a empresa focou-se em cinco grandes categorias centrais, como movimentação e transporte, apanhar e colocar, tendo completado a execução de pedidos ao nível de mil unidades. Além disso, a empresa estabeleceu uma cooperação aprofundada com empresas líderes em áreas como transporte industrial e triagem logística. Em 2026, a empresa irá iniciar formalmente a disponibilização em grande escala ao nível de dezenas de mil unidades.

Três lógicas sustentam a subida da avaliação; 2026 a inteligência incorporada enfrenta um “pequeno teste” de comercialização

Como um dos investidores desta ronda, um investidor do Fundo Hongtai, ao conceder uma entrevista ao repórter do “Diário Económico da China”, afirmou que a inteligência incorporada e a via de robôs humanoides serão, após os smartphones, a maior oportunidade de plataforma de hardware. Do ponto de vista de ciclo longo, o sector de inteligência incorporada ainda está numa fase inicial. Cada vez mais se observa a importância de inovações nos modelos base para as empresas. Ao mesmo tempo, após 3 anos de desenvolvimento técnico, em 2026 as empresas de arranque de inteligência incorporada serão inevitavelmente confrontadas com um “pequeno teste” de comercialização.

O investidor do Fundo Hongtai afirmou que “Xinghai Tu é uma das poucas equipas verdadeiramente com capacidades de ciclo fechado de stack total de ‘corpo + modelo + dados’ que vimos neste sector. Nos últimos dois anos, a equipa liderada por Gao Jiyang demonstrou uma forte capacidade de execução e de escolha estratégica. Xinghai Tu é a primeira a fazer funcionar o volante positivo de ‘envio de hardware → retorno de dados do cenário → iteração contínua do modelo’. Este é o caminho central da inteligência incorporada ao sair do laboratório e ir para a industrialização”.

Quanto às razões para a contínua melhoria da avaliação de Xinghai Tu, o responsável da empresa, numa entrevista aos meios de comunicação incluindo o “Diário Económico da China”, afirmou que se deve principalmente a três grandes lógicas subjacentes.

Em primeiro lugar, o investimento em I&D mudou de “eficiência” para “efeito”. Nos últimos seis meses, as despesas de I&D da empresa atingiram várias vezes as registadas desde a criação. Com os fatores de dados, hardware e algoritmos já preparados, a empresa impulsionou ativamente o desenvolvimento em escala do sector. O rápido progresso em resultados e tecnologia também trouxe uma reversão nas expectativas do mercado. Em segundo lugar, destaca-se a capacidade de I&D sistemática: o modelo do mundo Fast-WAM lançado por Xinghai Tu foi reconhecido por pessoas-chave de Silicon Valley, provando que a empresa tem capacidade contínua de avanços técnicos. Em terceiro lugar, a reconfiguração da precificação dos ativos de modelos base no mercado de Hong Kong remodelou o sistema de avaliação do mercado primário. O mercado de capitais está a avaliar o valor das empresas de grandes modelos de inteligência incorporada com uma perspetiva mais de médio e longo prazo. Como Xinghai Tu é um ativo genuíno de grandes modelos de inteligência incorporada, a sua escassez foi reconhecida pelo capital.

O responsável também apontou que a cadeia da indústria de inteligência incorporada é longa e envolve muitos elementos, exigindo que as empresas se tornem “combatentes de seis lados”. Já as grandes empresas tradicionais apenas possuem vantagens em partes específicas do processo, sendo difícil conseguir um “ataque a partir de uma dimensão diferente” apenas com vantagens de capital. Assim, este sector é especialmente adequado para o desenvolvimento de empresas de arranque. Xinghai Tu antevê que, entre os futuros dez principais líderes chineses de inteligência incorporada, pelo menos metade virá do crescimento a partir de empresas de arranque atuais. Com base neste julgamento, a empresa irá também este ano liderar a constituição de um fundo de indústria. Com base em já ter investido em quase 10 empresas do início do sector, irá focar-se no layout de empresas de aplicação de cenários a jusante e empresas de tecnologia de ponta. O objetivo é construir uma ecologia industrial aberta e com ganhos partilhados.

Planeamento intensivo de capital; os dados tornam-se a chave para destravar o sector

As consecutivas rondas de financiamento de grande valor de Xinghai Tu não são um caso isolado, mas sim um retrato do pico de capital no sector de inteligência incorporada em 2026. Com a contínua subida das avaliações das empresas líderes, a atividade de financiamento de todo o sector também registou um aumento significativo.

O repórter do “Diário Económico da China”, com base nos dados do Zhongtou JiaChuan CVSource, descobriu que, até 1 de abril, o número de eventos de financiamento ocorridos este ano na via dos robôs já ultrapassou 160. Comparado com o mesmo período do ano passado, disparou 63%. Em termos de montantes de investimento, a via dos robôs costuma envolver investimentos maiores; financiamentos de mais de 100 milhões até vários centenas de milhões de yuan são frequentes, com aumentos igualmente significativos face ao mesmo período do ano passado.

Li Jiaxin, investigador de nível médio do Instituto de Investigação de Aplicações de Inteligência Artificial na Grande Baía, disse ao repórter que a razão mais central para a inteligência incorporada continuar a receber injeções de capital este ano é que a certeza do valor industrial aumentou de forma notável, tendo avançado gradualmente de “performances em laboratório” para “trabalhos reais na fábrica”. Contudo, a inteligência incorporada ainda está numa fase inicial de investigação e desenvolvimento; ainda não chegou à fase de implementação em escala. A prioridade do sector continua a ser a melhoria da inteligência. A chave para a melhoria da inteligência está nos dados; por isso, observa-se que o sector tem explorado continuamente rotas como teleoperação remota, simulação e dados UMI.

Outro investigador de nível médio, Zhang Zhen, acrescentou que a restrição central ao desenvolvimento do sector atualmente é a insuficiência de capacidades técnicas e a falta de maturidade do hardware a nível de engenharia. Em termos de capacidades técnicas, atualmente a inteligência incorporada tem fragilidades na capacidade de generalização e insuficiências na capacidade de planeamento de memórias para tarefas de longa duração. Limitações de capacidade têm como ponto-chave a falta de dados. Além disso, os custos do hardware e a fiabilidade também são gargalos críticos ao nível da engenharia. “Acreditamos que os cenários industriais em 2026–2027 são o contexto mais promissor para suportar uma implementação comercial em certa escala de robôs de inteligência incorporada, e que consiga demonstrar de forma mais importante as suas capacidades de inteligência”.

Duàn Lěi, diretor de investigação do Instituto de Investigação de Aplicações de Inteligência Artificial na Grande Baía, afirmou que, na área de inteligência incorporada, pelo que se vê, a vantagem competitiva com mais certezas, muito provavelmente, ainda reside em quem conseguir resolver primeiro o problema dos dados: “quem conseguir ligar sistematicamente a recolha, etiquetagem, simulação e o ciclo de retorno dos dados, treinando uma inteligência de inteligência incorporada estável e utilizável; e ao mesmo tempo, ao sobrepor-se a isso, não ter desvantagens evidentes em hardware e em formas de produto, terá mais oportunidade de surgir primeiro”.

Ele previu que, no futuro, empresas líderes podem ser empresas de inteligência incorporada altamente integradas, controlando por si próprias tudo desde algoritmos, dados e capacidade de computação, até ao hardware do sistema completo e à estrutura de operação — semelhante a “fábricas de robôs de sistema completo com soft e hard integrados”. Alternativamente, pode surgir um papel mais orientado para plataforma ou modular, focado em um sistema operativo de inteligência incorporada genérica, pilha de perceção–decisão–controlo, colaborando com um grande número de parceiros da indústria para implementação.

Fonte da imagem de capa: base de media do “Diário Económico da China”