Transmissão ao vivo da reunião de resultados | "Não buscar lucros rápidos, não concentrar grandes clientes", o relatório de desempenho do Banco Zhejiang Commerce até 2025 foi divulgado, e a nova equipa de liderança respondeu a questões quentes como spreads de juros e metais preciosos

Por repórter | Li Yuwen    Editor do | Huang Sheng

“Num contexto em que a margem financeira líquida continua a contrair-se, a concorrência no setor se intensifica e a gestão de riscos enfrenta uma pressão acrescida, não seguimos cegamente a obsessão pelo crescimento em volume, nem demos demasiada atenção a resultados de curto prazo para ganhar dinheiro rápido, nem trilhámos o velho caminho de ‘empilhar grandes clientes’. Pelo contrário, mantivemos o enfoque no longo prazo, consolidámos a base, ajustámos a estrutura, reforçámos a conformidade e controlámos os riscos, alcançando um desempenho globalmente estável.” O presidente do Banco BZ (Cno.) Chen Haiqiang referiu, a 31 de março, na conferência de apresentação de resultados do exercício de 2025 do seu banco.

Nessa reunião, a nova equipa de liderança do Banco BZ (Cno.) respondeu a temas quentes como a situação de resultados observada pelo mercado e as estratégias de operações.

Em 2025, o Banco BZ (Cno.) alcançou receitas operacionais de 62.51B de RMB e um lucro líquido atribuível de 12.93B de RMB, com uma descida homóloga. Até ao final de 2025, os seus ativos totais somavam 3,48 biliões de RMB, um crescimento de 4,68% face ao final do ano anterior; a taxa de empréstimos não produtivos (NPL) era de 1,36%, uma redução de 0,02 pontos percentuais face ao final do ano anterior.

A redução da margem é claramente mais contida, mas continua a haver alguma pressão no curto prazo

A margem financeira líquida líquida (net interest margin) do Banco BZ (Cno.) em 2025 foi de 1,6%, menos 11 BP face ao ano anterior. “Comparando com a redução de 20 BP em 2023 e a de 30 BP em 2024, a dimensão da redução em 2025 é claramente menor.” afirmou Lu Linhua (nomeado) presidente-executivo do banco.

A redução da taxa de remuneração dos depósitos é uma medida importante para as várias instituições bancárias ativiarem a pressão sobre a margem financeira; em 2025, a taxa de remuneração dos depósitos no Banco BZ (Cno.) diminuiu 32 BP em termos homólogos. Ao responder sobre o desenvolvimento do negócio corporativo, o vice-presidente do banco Luo Feng mencionou que, no final de 2025, a taxa de remuneração dos depósitos das empresas do banco foi reduzida para 1,61%, cerca de 35 BP abaixo do início do ano.

Relativamente à questão colocada pelo mercado sobre se os depósitos a prazo em vencimento poderiam perder-se, Luo Feng disse que, em 2025, uma parte dos depósitos a prazo existentes do banco atingiu o vencimento, mas, de forma geral, a taxa de retenção do fundo permaneceu num nível elevado, com a grande maioria do capital a manter-se dentro do sistema. O repórter notou que, no final de 2025, a parcela dos depósitos das empresas no total de depósitos excedia 78%.

No encontro de resultados, Lu Linhua explicou em detalhe, do ponto de vista dos ativos, as medidas adotadas pelo banco para lidar com a contração da margem financeira: primeiro, reforçar a gestão de preços dirigidos ao cliente, controlando a tendência de queda demasiado rápida do preço de colocação dos ativos; segundo, continuar a gerir a margem financeira líquida ao longo do processo, criando um mecanismo de controlo de ponta a ponta que vai da expectativa, à decomposição, monitorização e avaliação; terceiro, otimizar a estrutura, mobilizar ativos existentes e proceder com forte depuração (desinvestimento/saída) de ativos ineficazes e de baixa eficiência. Este ano, os critérios para reconhecer ativos de baixa eficiência foram ainda mais rigorosos.

Ao falar sobre as perspetivas para a margem financeira, Lu Linhua considerou que as estruturas de ativos e passivos de cada banco, bem como os seus respetivos ciclos de reajuste de preços, são diferentes, pelo que o desempenho da margem financeira líquida e os respetivos padrões de operação também diferem. O Banco BZ (Cno.) foi reduzindo gradualmente a exposição a parte dos ativos de maior rendimento, que foram saindo; ao mesmo tempo, sob a estratégia de “baixo risco e retorno médio”, a rendibilidade dos ativos recentemente colocados diminuiu. No curto prazo, a margem financeira líquida continua, portanto, pressionada. No entanto, com base em algumas medidas já adotadas para o futuro e no presente, acredita-se que a margem financeira líquida do setor bancário irá estabilizar gradualmente.

O negócio de fundos no ano passado arrastou a receita não proveniente de juros; esforço para desenvolver negócios de menor estrutura de ativos e com maior “aderência” para aumentar a receita de taxas

Em 2025, as receitas operacionais do Banco BZ (Cno.) e o lucro líquido atribuível diminuíram 7,6% e 14,8% respetivamente em termos homólogos. Lu Linhua afirmou que isto se deve, principalmente, a dois fatores:

Em primeiro lugar, no que respeita às receitas de juros: a economia ainda se encontra num estado de recuperação fraca; a procura efetiva por crédito está a recuperar gradualmente. Mantém-se a tendência de contração da margem financeira no setor bancário, e as variações da margem do Banco BZ (Cno.) seguem, no geral, a tendência do setor.

Em segundo lugar, no que respeita às receitas não provenientes de juros: comparando com o cenário unidirecional de 2024, em 2025 o mercado de títulos registou um amplo intervalo de oscilação e um aumento da volatilidade, o que afetou bastante a rendibilidade dos ativos financeiros detidos para trading. Em 2025, a queda da receita líquida não relacionada com juros do banco aproximou-se de 20%.

Com base nos dados do relatório financeiro, as perdas por variações do justo valor são o principal item que arrasta a outra receita não proveniente de juros.

O vice-presidente do Banco BZ (Cno.) Jing Feng, ao responder a questões relacionadas com o negócio no mercado de metais/mercado de ouro e metais, forneceu mais informações sobre este tema. “Uma parte cuja queda homóloga foi muito grande no ano passado foi o negócio de fundos, o que está alinhado com a tendência de todo o mercado. Por um lado, as taxas de retorno absolutas convergiram significativamente; por outro lado, no final de 2024 havia muitos ganhos não realizados em termos de justo valor nos livros. Em comparação, em finais de 2025 a posição de base tradicional transformou-se em pequena perda não realizada. Por isso, ‘entra e sai’: a maior variável está aqui.”

Jing Feng acrescentou ainda que, se olharmos para a estrutura específica do negócio no mercado de ouro e metais, o negócio tradicional de títulos, por meio da construção de um sistema de pesquisa e investimento (投研) e de trading com caráter de swing/por ondas, registou ainda retornos acima do mercado no ano passado, contribuindo com um crescimento homólogo. O negócio de câmbio, entre outros, manteve também níveis de lucro relativamente bons. Considerou que, em 2026, haverá uma incerteza ainda maior no nível das taxas globais e no desempenho dos preços dos ativos. “Neste contexto, manteremos uma atitude relativamente prudente nos investimentos em vários tipos de ativos e, em simultâneo, faremos os planos e medidas de resposta adequados.”

Ao abordar as perspetivas para as operações em 2026, Lu Linhua afirmou que, “no que diz respeito às receitas em 2026, continuaremos a dar um forte impulso para atuar simultaneamente nos lados dos ativos e dos passivos. Em qualquer circunstância, iremos fazer o possível para estabilizar a margem financeira líquida. Com esta base, também é necessário aumentar as fontes de receita de comissões e taxas, assegurando a solidez e a sustentabilidade das nossas receitas. Além disso, no que respeita ao lucro, devemos continuar a avançar na gestão do custo total, continuar com uma vida mais apertada, e é certo que teremos de eliminar o excesso de custos desnecessários.”

Lu Linhua indicou ainda, relativamente a “aumentar as fontes de receita de comissões e taxas”, que o Banco BZ (Cno.) está a promover uma ação de três anos para melhorar as receitas de comissões. “Neste processo, há uma consideração: queremos alterar o fenómeno do passado em que se dependia da colocação de ativos e da expansão de crédito para impulsionar a melhoria das receitas de comissões. Precisamos de nos esforçar para desenvolver negócios de comissões com base em ativos leves e maior ‘aderência’, como liquidação, distribuição e custódia. Ao mesmo tempo, precisamos de fortalecer a ligação entre receitas e despesas, contabilizando bem o gasto por trás de cada recebimento de comissões, de modo a ajustar a estrutura e aumentar o nível geral das receitas de comissões.”

“Uma grande variável no ano passado” — o volume de transações de metais preciosos expandiu-se 8 vezes face ao ano anterior

Desde o ano passado, o preço do ouro oscilou em níveis elevados, atraindo grande atenção do mercado, o que fez com que o negócio bancário de metais preciosos recebesse ainda mais destaque.

Ao responder a questões relacionadas com o negócio no mercado de ouro e metais, Jing Feng afirmou que os metais preciosos foram “uma grande variável no ano passado” e apresentou uma explicação detalhada sobre esta frente.

Ele disse que, mantendo as vantagens das operações de cobertura (hedging), no ano passado o Banco BZ (Cno.) introduziu um modelo quantitativo de fatores na análise de fundamentos tradicionais e na análise técnica, para ampliar e fortalecer as negociações orientadas por direção. Em 2025, o mercado do ouro apresentou uma tendência de alta unidirecional; o banco aproveitou firmemente esta conjuntura muito quente, e o volume anual de transações de metais preciosos expandiu-se 8 vezes face a 2024. Desde o primeiro trimestre de 2026, o entusiasmo do mercado continua.

Vale a pena mencionar que, desde o início do ano, o preço do ouro passou por várias oscilações acentuadas; na perspetiva de Jing Feng, “isto também foi um bom teste de pressão e uma verificação da nossa capacidade de resposta”.

Ele considera que, com o aumento da volatilidade do mercado, não se exclui a possibilidade de o ouro e alguns metais específicos terem oportunidades em fases ao longo de 2026. O Banco BZ (Cno.) irá melhorar a capacidade global de serviço do negócio de metais preciosos a partir de duas dimensões.

Por um lado, aprofundar as capacidades centrais do negócio de market making próprio (em carteira própria), e consolidar o mecanismo de crescimento do lucro. “A nossa capacidade de trading acumulada no mercado de metais preciosos é uma capacidade de base para, apoiados em canais de internet, fazer a captação e conversão de clientes e prestar serviços sob medida para necessidades específicas.” afirmou. O banco continuará a aperfeiçoar o sistema integrado de pesquisa/investimento e trading, iterar o modelo quantitativo de fatores, melhorar a capacidade de resposta rápida ao mercado e capturar com precisão oportunidades estruturais.

Por outro lado, otimizar a estratégia de ecossistema do negócio para clientes (negócio por conta de terceiros), capacitando a gestão dos clientes de toda a instituição. Orientado pelas necessidades dos clientes, o banco irá continuar a enriquecer o sistema de produtos, como ouro acumulado por clientes (acumulado), metais preciosos em espécie, empréstimo de metais preciosos e transações por conta de clientes, promovendo a iteração das funcionalidades dos produtos e a melhoria da capacidade de serviços do sistema. Ao mesmo tempo, focando-se nas necessidades da economia real, aprofundaremos o modelo de serviço “uma empresa, uma estratégia”, fornecendo aos clientes de toda a cadeia industrial de metais preciosos soluções financeiras personalizadas e integradas.

Origem da imagem de capa: Liu JiaKui