A ação da Tesla está avaliada para perfeição, mas entrega uma decepção

Acções da Tesla (TSLA) fecharam a semana passada em terreno negativo, depois de as entregas do primeiro trimestre terem ficado em 358,023 — abaixo das 365,645 que os analistas tinham esperado.

A empresa encontra-se numa posição pouco confortável, à medida que tenta fazer a transição de uma empresa tradicional de venda de veículos elétricos para a condução autónoma e a robótica.

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Os investidores aderiram há muito à visão de Musk, e a ação está atualmente a ser negociada a uma relação preço/lucro (P/E) de 216 — uma valorização que sugere um crescimento rápido. Ainda assim, a Tesla registou três anos consecutivos de queda nos lucros.

Ainda que a condução autónoma e o robô Optimus acabem por ter sucesso, ainda falta ver, mas, no curto prazo, ambas as iniciativas deverão pesar mais nos lucros já pouco folgados.

Os investidores que esperam uma continuação da fraqueza nas ações da Tesla podem considerar um bear put spread.

Colocar Um Bear Put Spread Nas Acções Da Tesla

Um bear put spread envolve comprar uma opção de venda (put) a um preço de exercício mais alto, ao mesmo tempo que se vende uma put a um preço de exercício mais baixo. Como a Tesla tem estado recentemente a negociar perto dos 364, os investidores poderiam comprar a put a 350 e vender a put a 340, ambas com vencimento a 15 de maio.

Este negócio teve um débito líquido de aproximadamente $3.30, com base na negociação recente. Isto representa a perda máxima de $330 por contrato de 100 ações, se as ações se mantiverem acima de 350 na expiração. O lucro máximo corresponde à diferença entre os preços de exercício menos o débito pago. Isso equivale a $10 menos $3.30, ou $6.70. Multiplicando por 100, obtém-se $670, alcançado se a Tesla cair abaixo de 340 na expiração.

Na manhã de segunda-feira, as ações da Tesla desceram 2% para 353. Poder-se-ia também considerar usar as puts com preços de exercício 340 e 330, com o mesmo vencimento a 15 de maio.

Ao contrário de vender ações a descoberto de forma direta, o risco aqui fica limitado ao débito pago. Isso torna esta uma estrutura particularmente útil para uma ação como a Tesla. Além disso, negocia muito acima do seu valor fundamental e ainda assim pode subir acentuadamente.

Atenção Aos Resultados

Os investidores que entrem neste spread vão também assumir exposição aos resultados do primeiro trimestre da Tesla, agendados para 28 de abril. Entretanto, as estimativas de resultados apontam para 40 cêntimos por ação, com uma receita de $23 mil milhões.

As ações da Tesla estão atualmente a ser negociadas abaixo tanto das suas médias móveis de 50 dias como de 200 dias. Além disso, a sua classificação de Força Relativa é de 38, de acordo com a verificação de ações da IBD (IBD Stock Checkup).

O Steven Bell é um autor e trader com base em Vancouver, na Colúmbia Britânica. É o autor da coluna Income Investor da IBD, focada em esclarecer oportunidades com baixo risco e pouco acompanhadas.

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