Existe uma oportunidade de compra no ETF SPY?

Apesar dos riscos e dos ventos contrários, os sinais apontam para uma oportunidade de entrada sólida para os investidores do SPDR S&P ETF Trust NYSEARCA: SPY. O fator crítico a recordar é que o ETF SPY acompanha o Índice S&P 500, por isso o que move um, move o outro. Neste caso, trata-se de uma perspetiva robusta de resultados, sustentada por IA, avaliações de qualidade geracional em ações líderes e a possibilidade de condições mais claras mais tarde este ano, o que impulsiona ambos.

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O SPY Técnicos Alinham Com Uma Oportunidade Seguidora de Tendência

Os aspetos técnicos do SPY são muito bullish. A leitura começa com o gráfico semanal e o volume de negociação, que está elevado numa base de 12 meses a partir dos 12 anteriores, com o volume a disparar à medida que a ação do preço diminuiu no Q1. A ação do preço na primeira semana do Q2 reflete compras, causando um pico no MACD que converge com a tendência. A conclusão é que a correção do preço do ETF de março de 2026 foi mais fraca do que a última correção, com o volume a aumentar em apoio ao mercado. O Estocástico também mostra um sinal forte, alinhando-se com a tendência ascendente, com a linha %D de curto prazo a formar um duplo fundo, a cruzar a %K e a %K também a recuperar.

O ponto final é que um número suficiente de sinais técnicos se alinhou para apresentar um forte sinal de seguir a tendência para traders técnicos, mas falta um elemento crítico. O mercado continua abaixo da sua EMA de 150 dias, indicando resistência por parte de detentores de longo prazo, mas pode dissipar-se rapidamente no meio de outros fatores.

Crescimento dos Resultados e Perspetiva que Sustentam a Expectativa de Preço do S&P 500 e do SPY

Os resultados são o fator único mais importante para a tendência de subida do S&P 500 e do SPY. Quando os resultados estão a crescer, o índice e o ETF tendem a seguir uma tendência mais alta; essas tendências de alta tendem a ser mais fortes quando o crescimento e as previsões de crescimento se estão a reforçar. Neste momento, a previsão consensual para o crescimento dos resultados do S&P 500 este ano é de quase 17,5%.

Não só o crescimento de resultados de 17,5% representa uma aceleração sequencial face a 2025, como também o ritmo das revisões aumentou. Os dados reportados pela FactSet mostram melhorias em todos os quatro trimestres este ano, com o crescimento esperado para acelerar do Q1 ao Q3, atingindo um pico acima de 20% e depois mantendo-se estável em quase 20% no Q4. Isto sugere uma forte cauda favorável para o sentimento do mercado e está em jogo outro catalisador.

O mercado tende a subestimar o potencial de crescimento dos resultados do S&P 500, e a margem de erro aumentou no ano passado. Os participantes subestimaram estruturalmente a força do gasto em IA a cada trimestre e é provável que continuem a tendência em 2026. Isto prepara o índice para superar as suas previsões já robustas, potencialmente levando a um cenário de “melt-up” à medida que o ano avança.

NVIDIA (e Tecnologia) É o Provável Catalisador para uma Recuperação Ampla do Mercado

Há numerosos catalisadores este ano, mas o mais impactante será a NVIDIA NASDAQ: NVDA. Representa mais de 7% do índice e é central para a IA. Espera-se que continue a crescer a um ritmo hiperveloz, superando as estimativas e emitindo orientações sólidas para continuar as tendências em vigor. Mais importante ainda, após vários trimestres de consolidação, realização de lucros e rotação do mercado, o valor da ação é irreal.

Negociando a apenas pouco menos de 22X as suas previsões de resultados para o ano corrente no início de abril, o mercado não atribui prémio às ações da NVIDIA, a primeira vez em cerca de uma década que isto acontece. Neste cenário, o potencial de subida da NVIDIA varia na faixa dos 50% no curto prazo e na faixa de várias centenas de percentagem no longo prazo. A tecnologia de blue-chip, incluindo a NVIDIA, tende a negociar a 30X a 35X os lucros no pico do ciclo. Com a NVIDIA a 22X para o seu ano corrente e pouco acima de 7X na sua previsão 3035, um relatório sólido que confirma a perspetiva pode libertar uma subida de 50%, e até 400% ao longo do tempo à medida que a empresa se aproxima da sua perspetiva.

O Risco é o Petróleo, o Petróleo Está Quente e Impulsiona a Inflação

O maior risco para o mercado é o petróleo. Os preços do petróleo subiram significativamente face aos seus mínimos e sustentam picos de preços por toda a economia. Como é improvável que os preços do petróleo caiam significativamente no curto prazo, os investidores devem esperar outro choque de inflação. O risco é que a Fed deixe não só de avançar no seu programa de redução da taxa, mas reverta para uma postura mais hawkish, aumentando o risco de subidas das taxas e de recessão.

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Embora o SPDR S&P 500 ETF Trust tenha atualmente uma classificação de Hold entre os analistas, os analistas com melhor classificação acreditam que estas cinco ações são melhores compras.

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